>> 渤海證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)8月投資策略展望：世界機(jī)器人大會本周舉辦，關(guān)注人形機(jī)器人催化-250806
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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| 1921KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
寧前羽 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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行情回顧
2025年7月6日-2025年8月5日，滬深300指數(shù)上漲3.04%，申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲9.82%，跑贏滬深300指數(shù)6.77個百分點(diǎn)，在申萬所有一級行業(yè)中位于第4位。
截至2025年8月5日，申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)TTM市盈率為29.35倍（整體法，剔除負(fù)值），相對于滬深300的估值溢價率為133.84%。
個股方面，漲幅居前的有恒立鉆具（172.72%）、東杰智能（148.05%）、南方路機(jī)（121.62%）、山河智能（117.07%）、大族數(shù)控（89.34%），其中恒立鉆具受雅下水電概念帶動表現(xiàn)較好；跌幅居前的有美暢股份（-26.08%）、日聯(lián)科技（-22.85%）、春光智能（-20.29%）、大葉股份（-15.77%）、工大科雅（-11.95%）。
本月策略
工程機(jī)械方面，2025年上半年挖掘機(jī)銷量維持較快增長，其中國內(nèi)累計(jì)同比增速超20%，內(nèi)銷延續(xù)高景氣。我們認(rèn)為，此前國家再次強(qiáng)調(diào)城市更新行動重要地位，地產(chǎn)開工低迷背景下，城市更新有望持續(xù)帶動工程機(jī)械內(nèi)銷增長。近期雅魯藏布江下游水電工程于7月19日正式開工，根據(jù)水電工程建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，工程機(jī)械設(shè)備投資約占項(xiàng)目投資15%左右，雅下水電工程總投資約1.2萬億元對應(yīng)1800億元工程機(jī)械需求，考慮到項(xiàng)目所在地區(qū)屬于高海拔施工工況，對工程機(jī)械需求量將更高，建議持續(xù)關(guān)注項(xiàng)目推進(jìn)情況。
機(jī)器人方面，2025世界機(jī)器人大會將于8月8日至12日在北京舉辦，8月14日至17日全球首屆世界人形機(jī)器人運(yùn)動會將在北京舉辦，我們建議持續(xù)關(guān)注人形機(jī)器人事件催化，此前特斯拉Q2財報電話會議再次明確5年內(nèi)達(dá)到年產(chǎn)百萬臺目標(biāo)，人形機(jī)器人量產(chǎn)路線逐漸清晰背景下，產(chǎn)業(yè)鏈投資布局機(jī)會值得重點(diǎn)關(guān)注。
綜上，我們維持行業(yè)“看好”評級。維持對中聯(lián)重科、恒立液壓、埃斯頓、豪邁科技“增持”評級。
風(fēng)險提示
開工情況不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；市場風(fēng)險影響超預(yù)期。
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