>> 銀河證券-中資美元債一級市場7月跟蹤：中資美元債凈融資為負，發(fā)行地產(chǎn)債為主且均為債務(wù)重組-250807
| 上傳日期： |
2025/8/7 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉雅坤 |
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一級市場:7月中資美元債凈融資規(guī)模為負
7月中資美元債凈融資規(guī)模為負，發(fā)行以無評級為主
截至2025年7月31日，中資美元債一級市場整體當月新發(fā)行債券85只，以地產(chǎn)美元債為主，總發(fā)行規(guī)模為193.87億美元，發(fā)行規(guī)模環(huán)比增加55%、同比增加27%,平均發(fā)行票面利率為3.79%;到期債券98只，到期規(guī)模為200.17億美元;未發(fā)生實質(zhì)性違約。當月凈融資規(guī)模為-6.29億美元。發(fā)行規(guī)模大幅上升主要因為世茂集團控股有限公司為債務(wù)重組發(fā)行新債券共117.34億美元。
不同評級來看，投資級方面，當月新發(fā)行債券2只，發(fā)行規(guī)模為7.44億美元;到期債券13只，到期規(guī)模為55.5億美元;凈融資規(guī)模為-48.06億美元。高收益級方面，中資美元債一級市場當月無新發(fā)行債券;到期債券5只，到期規(guī)模為16億美元;凈融資規(guī)模為-16億美元。無評級方面，中資美元債一級市場當月新發(fā)行債券83只，發(fā)行規(guī)模為186.43億美元;到期債券80只，到期規(guī)模為128.67億美元;凈融資規(guī)模為57.77億美元。
主要板塊凈融資規(guī)模多數(shù)為正，地產(chǎn)美元債為發(fā)行主力
地產(chǎn)美元債方面，截至2025年7月31日，當月新發(fā)行債券6只，發(fā)行規(guī)模為117.34億美元，平均發(fā)行票面利率為2.17%，全部為世茂集團控股有限公司因債務(wù)重組發(fā)行的新債券;到期債券11只，到期規(guī)模為44.19億美元，當月凈融資規(guī)模為73.14億美元;未發(fā)生實質(zhì)性違約。
金融美元債方面，截至2025年7月31日，當月新發(fā)行債券55只，發(fā)行規(guī)模為37.89億美元，平均發(fā)行票面利率為2.98%;到期債券55只，到期規(guī)模為56.69億美元，當月凈融資規(guī)模為-18.8億美元;未發(fā)生實質(zhì)性違約。
城投美元債方面，截至2025年7月31日，當月新發(fā)行債券12只，發(fā)行規(guī)模為17.25億美元，平均發(fā)行票面利率為5.74%;到期債券12只，到期規(guī)模為11.98億美元，當月凈融資規(guī)模為5.27億美元;未發(fā)生實質(zhì)性違約。
風險提示
1.國內(nèi)政策超預期的風險
2.海外政策超預期的風險
3.信用事件風險
4.統(tǒng)計口徑不同的風險
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