>> 交銀國際-每日晨報-250725
| 上傳日期： |
2025/7/25 |
大?。?/td>
| 361KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
特朗普與鮑威爾的爭端根源可追溯至特朗普1.0時期，核心分歧在于貨幣政策理念對立：特朗普一貫主張維持低利率環(huán)境，而鮑威爾堅持基于經(jīng)濟數(shù)據(jù)和通脹目標的決策路徑。2025年7月，雙方爭端升級。不同于以往分散式的批評威脅和施壓，特朗普首次提出了具體的“法理依據(jù)”，市場意識到特朗普政府可能已在認真研究繞過法律約束解雇美聯(lián)儲主席的可行路徑。此舉引發(fā)了市場對美聯(lián)儲獨立性面臨前所未有威脅的擔憂，并可能產(chǎn)生“先例效應(yīng)”，或動搖美國貨幣政策獨立性根基。
特朗普希望通過施壓美聯(lián)儲大幅降息來降低長期利率，從而減輕政府債務(wù)負擔，反映其對貨幣政策的傳導(dǎo)機制存在不同理解，或受政治動機使然。美聯(lián)儲的政策利率主要影響短端收益率曲線，而長期國債收益率更多反映市場對未來通脹預(yù)期、經(jīng)濟增長前景以及財政可持續(xù)性的綜合判斷。即使特朗普成功迫使美聯(lián)儲大幅降息，如果市場認為這種政策干預(yù)會引發(fā)未來通脹風險或損害美聯(lián)儲獨立性，長期利率反而可能顯著上升。
綜合考慮法律阻礙、政治成本及市場反應(yīng)等因素，特朗普解雇鮑威爾的可能性相對較低，解雇操作可行性較低，也非明智之舉。支持這一觀點的理性邏輯鏈條：特朗普目標是降低利率、減輕政府付息壓力，然而解雇鮑威爾無法實現(xiàn)這一目標，反而可能引發(fā)市場動蕩，因此最優(yōu)解是不采取行動。
|
|
