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理財存續(xù)微增，ETF規(guī)模擴容
　　7月銀行理財規(guī)模環(huán)比增長0.29萬億元至30.94萬億元，債市波動導(dǎo)致收益率有所下滑。公募基金新發(fā)份額環(huán)比減少，7月發(fā)行957億份，月環(huán)比-22%?？苿?chuàng)債ETF集體發(fā)行，同時股票ETF單位凈值持續(xù)提升，驅(qū)動ETF資產(chǎn)凈值整體增長。當前資本市場改革深化，奠定資管產(chǎn)品發(fā)展基礎(chǔ)。建議把握優(yōu)質(zhì)個股，銀行推薦零售及財富管理標桿招行，財富管理戰(zhàn)略地位提升的寧波；券商推薦大財富管理產(chǎn)業(yè)鏈具備較強優(yōu)勢的廣發(fā)證券、東方證券。
　　銀行理財：存續(xù)規(guī)模微增，理財收益波動
　　7月理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模微增，但受債市波動影響，弱于往年季初水平。7月末銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模30.94萬億元，在6月回表的基礎(chǔ)上，環(huán)比僅微增0.29萬億元，明顯弱于21-24年7月平均的1.55萬億元。受債市回調(diào)的影響，理財產(chǎn)品收益率環(huán)比下行，破凈比例提升。近1月收益率環(huán)比-71bp至1.95%；破凈比例3.05%，較上月提升。
　　公募基金：新發(fā)份額環(huán)比減少，ETF資產(chǎn)凈值擴張
　　根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2025年7月末，全市場公募基金規(guī)模34.05萬億元，月環(huán)比+0.99%，同比+10%，存量規(guī)模繼續(xù)上升。7月末ETF份額、資產(chǎn)凈值環(huán)比分別+0.4%至2.74萬億份、+6.7%至4.59萬億元，主要系科創(chuàng)債ETF集體發(fā)行，同時股票ETF單位凈值持續(xù)提升。7月公募基金發(fā)行份額為957億份，月環(huán)比-22%。收益方面，股票及混合型基金近期表現(xiàn)較好。
　　券商資管：存量規(guī)模環(huán)比下降，新發(fā)份額環(huán)比下滑
　　根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至25Q1末，券商資管規(guī)模為5.93萬億元，季度環(huán)比-3%。2025年7月新發(fā)份額69.45億份，環(huán)比-10%。從新發(fā)份額結(jié)構(gòu)上看，債券型占比最高，達52.10%，F(xiàn)OF型占比次之，達37.53%。
　　私募基金：存量規(guī)模微幅下滑，證券投資基金備案規(guī)模同比大幅提升
　　根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2025年6月末，全市場私募基金產(chǎn)品規(guī)模20.26萬億元，月環(huán)比-0.06%。增量方面，6月私募基金新增備案規(guī)模501億元，同比提升83%。其中，私募證券投資基金新增備案規(guī)模300億元，同比+125%；私募股權(quán)投資基金新增備案規(guī)模93億元，同比+21%。
　　保險資管：險資運用余額穩(wěn)步上升，股票配置比例環(huán)比提升
　　截至25Q1末，保險資金運用余額達34.93萬億元，較年初+5%。結(jié)構(gòu)上看，財產(chǎn)險公司債券、股票、證券投資基金和長期股權(quán)投資的配置比例為40.01%、7.56%、8.24%、6.25%，債券、股票占比環(huán)比提升0.87、0.35個百分點；人身險公司債券、股票、證券投資基金和長期股權(quán)投資的配置比例為51.18%、8.43%、4.66%、8.27%，債券、股票、長期股權(quán)投資占比環(huán)比提升0.92、0.86、0.51個百分點。
　　信托：發(fā)行規(guī)模環(huán)比下滑
　　根據(jù)信托業(yè)協(xié)會，截至24年末，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模29.56萬億元，較24年初+23.55%。根據(jù)Wind統(tǒng)計，7月信托產(chǎn)品共發(fā)行1,039只，合計185億元，發(fā)行規(guī)模月環(huán)比-83%。
　　風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計樣本代表性不足；政策變化超預(yù)期。