>> 方正中期期貨-黑色系焦煤焦炭日度策略-250807
| 上傳日期： |
2025/8/8 |
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| 1912KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1.海關(guān)總署8月7日數(shù)據(jù)顯示，2025年7月中國出口鋼材983.6萬噸，較上月增加15.8萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.6%；7月中國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦10462.3萬噸，較上月減少132.5萬噸，環(huán)比下降1.3%；1-7月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦69656.9萬噸，同比下降2.3%。7月中國進(jìn)口煤及褐煤3560.9萬噸，較上月增長(zhǎng)257.2萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.8%；1-7月累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤25730.5萬噸，同比下降13.0%。
2.本周以來，受大范圍高溫高濕天氣影響，全網(wǎng)用電水平持續(xù)攀升，8月4日-6日，國家電網(wǎng)公司經(jīng)營區(qū)用電負(fù)荷連續(xù)三天創(chuàng)歷史新高，最大負(fù)荷達(dá)12.33億千瓦，較去年11.80億千瓦的極值增長(zhǎng)5300萬千瓦。入夏以來，全國用電負(fù)荷4次創(chuàng)新高，國家電網(wǎng)用電負(fù)荷5次創(chuàng)新高
3.8月6日，交通運(yùn)輸部、財(cái)政部、自然資源部印發(fā)《新一輪農(nóng)村公路提升行動(dòng)方案》，其中提出，順應(yīng)農(nóng)村發(fā)展趨勢(shì)和農(nóng)民群眾需求，結(jié)合人口分布、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展等，因地制宜、科學(xué)規(guī)劃農(nóng)村公路發(fā)展重點(diǎn)和時(shí)序，合理確定規(guī)模和標(biāo)準(zhǔn)。到2027年，全國完成新改建農(nóng)村公路30萬公里，便捷高效、普惠公平的農(nóng)村公路網(wǎng)絡(luò)基本建成
4.巴基斯坦三軍新聞局6日夜間發(fā)表聲明說，西南部俾路支省當(dāng)天發(fā)生一起炸彈爆炸事件，造成3名軍人死亡。聲明說，恐怖分子在俾路支省默斯東地區(qū)使用簡(jiǎn)易爆炸裝置襲擊一輛安全部隊(duì)車輛，造成包括一名軍官在內(nèi)的3名軍人死亡。巴安全部隊(duì)隨后在該地區(qū)開展清剿行動(dòng)，發(fā)現(xiàn)并打死4名恐怖分子。聲明強(qiáng)調(diào)，巴安全部隊(duì)決心徹底鏟除境內(nèi)恐怖主義威脅并消滅所有恐怖分子。
焦煤：
【市場(chǎng)邏輯】
某煤業(yè)下發(fā)276工作日生產(chǎn)組織方案，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)煤炭供應(yīng)收緊預(yù)期，焦煤再度上行。9.3閱兵前，出于安全考慮，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量恢復(fù)或會(huì)受一定影響，同時(shí)8月國內(nèi)煤炭需求處于高位，煤炭整體供需邊際好轉(zhuǎn)。中國神華發(fā)布公告稱，擬以購買控股股東國家能源投資集團(tuán)持有的煤炭、坑口煤電等13家企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，煤炭行業(yè)集中度再度提升，有利于提升定價(jià)權(quán)。上半年接連降價(jià)原因一是庫存高，有主動(dòng)降價(jià)動(dòng)力；二是煤企“以量補(bǔ)價(jià)”策略，國內(nèi)供應(yīng)端有明顯增長(zhǎng)，煤炭短時(shí)供應(yīng)過剩。下半年庫存壓力減弱，同時(shí)煤企“以量補(bǔ)價(jià)”策略得到糾偏，下游價(jià)格戰(zhàn)現(xiàn)象也有改善，焦煤整體維持逢低多策略，下半年整體看好，但短期漲幅過高后有回調(diào)可能，注意把握節(jié)奏，設(shè)好止損。
【交易策略】
近期供應(yīng)端擾動(dòng)較多，焦煤期價(jià)日內(nèi)波動(dòng)加大，短期限產(chǎn)更多的是影響產(chǎn)量釋放節(jié)奏，下半年整體仍是多頭倉位控制問題，仍有上漲空間，但也需注意控制倉位。JM01合約關(guān)注1090-1100元/噸支撐，上方關(guān)注1300-1330元/噸附近壓力。
焦炭：
【市場(chǎng)邏輯】
焦炭第五輪提漲落地，目前倉單成本和JM2509價(jià)格差距不大，JM2601合約升水明顯。上周焦煤價(jià)格下跌，焦化利潤(rùn)恢復(fù)，但焦炭產(chǎn)量并沒有明顯增加。需求端，鐵水產(chǎn)量持穩(wěn)，對(duì)焦炭需求尚有支撐，但前兩周投機(jī)及期現(xiàn)拿貨較多，隱性庫存增加，對(duì)后期庫存下降有一定壓力。目前焦炭基差回到相對(duì)正常水平，正套利潤(rùn)空間不再，前期入場(chǎng)的貿(mào)易商，有正套利潤(rùn)兌現(xiàn)的空間。關(guān)注后續(xù)現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)情況，建議前期正套頭寸及時(shí)兌現(xiàn)利潤(rùn)，若有現(xiàn)貨頭寸及時(shí)套保。
【交易策略】
周內(nèi)預(yù)計(jì)開始第六輪提漲，現(xiàn)貨支撐期價(jià)繼續(xù)上行，疊加成本端上行，焦炭繼續(xù)走強(qiáng)，下半年仍有上漲空間，但需關(guān)注現(xiàn)貨端壓力，企業(yè)套?？蛇x擇01合約，單邊選擇逢低多策略。J2509合約關(guān)注1520-1550元/噸附近支撐，上方關(guān)注1700-1720元/噸壓力。
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