>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250807
| 上傳日期： |
2025/8/8 |
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| 2041KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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碳酸鋰：
【市場(chǎng)邏輯】
現(xiàn)貨方面，周四SMM電池級(jí)碳酸鋰指數(shù)價(jià)格70949元/噸，環(huán)比上一工作日上漲218元/噸；電池級(jí)碳酸鋰6.95-7.27萬元/噸，均價(jià)7.11萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲150元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰6.84-6.96萬元/噸，均價(jià)6.9萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲150元/噸。8月，隨著下游正極材料及電芯企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃穩(wěn)步提升，市場(chǎng)采購需求呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，詢價(jià)活躍度明顯增強(qiáng)。
供應(yīng)方面，本周碳酸鋰產(chǎn)量19556噸，較前一周增加2288噸；其中輝石鋰周度產(chǎn)量11182噸，環(huán)比增加558噸；云母鋰周度產(chǎn)量4410噸，環(huán)比回升1145噸；鹽湖鋰周度產(chǎn)量2442噸，環(huán)比回升410噸。7月中旬以來從云母礦山到回收提鋰再到鹽湖提鋰先后傳出消息擾動(dòng)，尤其是藏格礦業(yè)已經(jīng)公告停產(chǎn)，顯示礦產(chǎn)法律法規(guī)執(zhí)行相對(duì)嚴(yán)格，增加了市場(chǎng)對(duì)宜春鋰云母礦生產(chǎn)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。本周全口徑樣本庫存142418噸，較前一周回升692噸，庫存短暫下降后重回升勢(shì)。庫存結(jié)構(gòu)顯示，需求端的集中補(bǔ)庫表現(xiàn)較為亮眼，短期產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂有望繼續(xù)支持鋰價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。同時(shí)從中長(zhǎng)期需求態(tài)勢(shì)看，盡管“兩新”加力支持延續(xù)，隨著新能源汽車滲透率過半，新能源汽車需求增速正在逐步下行。8月份新能源汽車產(chǎn)銷增速有望進(jìn)一步下臺(tái)階，而四季度新能源汽車產(chǎn)銷量或難以與去年同期持平。
【交易策略】碳酸鋰市場(chǎng)多頭氛圍再度升溫，供應(yīng)端不確定因素尚未消除，7萬元關(guān)口下方顯示出較強(qiáng)支撐力度，前期未來得及補(bǔ)貨的需求方可以于合意低位買入套保；同時(shí)從中長(zhǎng)期看，需求端走弱的隱憂正在路上，建議根據(jù)企業(yè)需要謹(jǐn)慎參與避免追高。主力合約下方支撐65000-66000，上方壓力80000-82000。
工業(yè)硅：
【市場(chǎng)邏輯】
利潤(rùn)回升提振廠家生產(chǎn)積極性，北方大廠復(fù)產(chǎn)西南增產(chǎn)，周度產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)；多晶硅復(fù)產(chǎn)排產(chǎn)增加；有機(jī)硅受突發(fā)事件及減產(chǎn)檢修影響，開工下行；硅鋁合金開工平穩(wěn)?？傮w上供需雙增，總庫存未有明顯累庫跡象，但結(jié)構(gòu)有所變化，下游對(duì)高價(jià)貨源接受度依舊不高，工廠庫存繼續(xù)累積，倉單及港口庫存減少，往后仍需關(guān)注成交情況。政策面來看，政治局會(huì)議結(jié)束后，盤面運(yùn)行邏輯或部分回歸基本面，但反低價(jià)的托底效應(yīng)依舊偏強(qiáng)，近期情緒再度升溫，工業(yè)硅盤面再度上行，但基本面帶來的壓力仍在，后市預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢(shì)。
【交易策略】
操作上可考慮持短多思路對(duì)待，逢低做多為主。下方支撐區(qū)間關(guān)注8000-8100，上方壓力區(qū)間短期關(guān)注9200-9300。
多晶硅：
【市場(chǎng)邏輯】
多晶硅供需結(jié)構(gòu)整體偏弱，但供需雙增下短期矛盾有限。終端需求弱勢(shì)預(yù)期及企業(yè)庫存高位更多是構(gòu)成盤面上方的賣保壓力，而下方完全成本作為“政策紅線”提供強(qiáng)力支撐。光伏行業(yè)作為本輪反內(nèi)卷的“揮旗手”，在供給側(cè)改革的具體措施出臺(tái)前，市場(chǎng)仍可反復(fù)炒作政策預(yù)期。消息驅(qū)動(dòng)行情下盤面波動(dòng)加大，多空轉(zhuǎn)向較快，建議謹(jǐn)慎對(duì)待。
【交易策略】
政策托底效應(yīng)較強(qiáng)，可考慮逢低做多對(duì)待?；蜿P(guān)注下方賣出輕度虛值看跌期權(quán)機(jī)會(huì)，多晶硅主力合約上方壓力區(qū)間55000-56000，下方支撐區(qū)間45000-46000。
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