>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250806
| 上傳日期： |
2025/8/7 |
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| 2411KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)SC原油盤中下探后反彈，主力合約收于505.90元/桶，-0.63%。
【重要資訊】
1、盡管俄羅斯仍堅定地繼續(xù)推進(jìn)其軍事行動，克里姆林宮正在權(quán)衡向美國總統(tǒng)特朗普作出讓步，其中可能包括與烏克蘭達(dá)成空中停火協(xié)議，試圖避免遭到二級制裁。知情人士表示，盡管外界對成功達(dá)成協(xié)議的期望不高，但美國中東問題特使威特科夫本周對俄羅斯的訪問，被俄方視為與特朗普達(dá)成協(xié)議的最后機(jī)會之一。其中一位知情人士表示，暫停包括無人機(jī)和導(dǎo)彈在內(nèi)的空襲，可能是潛在的緩和局勢提議，前提是烏克蘭也要參與簽署。不過，俄羅斯總統(tǒng)普京不會同意在烏克蘭達(dá)成全面?；饏f(xié)議，因為俄軍在戰(zhàn)場上仍在穩(wěn)步推進(jìn)，且俄羅斯的目標(biāo)沒有改變。
2、美國總統(tǒng)特朗普：（中東特使）明天將與俄羅斯方面舉行會晤。將在周三會晤后決定是否對購買俄羅斯能源的國家實施制裁。（談及對俄羅斯征收關(guān)稅）結(jié)果尚未確定。（被問及對俄羅斯征收100%石油關(guān)稅）相當(dāng)有可能。專注于結(jié)束俄烏沖突。
3、美國至8月1日當(dāng)周API原油庫存-423.3萬桶，預(yù)期-184.5萬桶，前值+153.9萬桶。庫欣原油庫存+165.7萬桶，前值+46.5萬桶。汽油庫存-86.4萬桶，預(yù)期-114.7萬桶，前值-173.9萬桶。精煉油庫存+157.2萬桶，預(yù)期+107.4萬桶，前值+418.9萬桶。
4、消息人士：美國雪佛龍公司和瓦萊羅公司正在談判恢復(fù)對委內(nèi)瑞拉石油的供應(yīng)協(xié)議。
【市場邏輯】
地緣情緒有所緩和，同時OPEC+持續(xù)增產(chǎn)以及石油消費將季節(jié)性轉(zhuǎn)弱背景下，油市做多情緒降溫，但盤面在連續(xù)下跌后有修復(fù)需求。
【交易策略】
利空驅(qū)動油價連續(xù)走跌，但連跌后短線有技術(shù)修復(fù)需求。操作上建議獲利空單了結(jié)，下方支撐位500-505，上方壓力位515-520。期權(quán)方面，建議前期賣看漲期權(quán)暫時了結(jié)。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日瀝青期貨低開震蕩反彈，主力合約收于3529元/噸，0.17%。
現(xiàn)貨市場：今日國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨偏弱運行。當(dāng)前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價：華東3735元/噸，山東3770元/噸，華南3560元/噸，西北4075元/噸，東北3965元/噸，華北3675元/噸，西南3905元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-8-6日當(dāng)周，國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為31.7%，環(huán)比下降1.4%。而根據(jù)隆眾對92家企業(yè)跟蹤，2025年8月份國內(nèi)瀝青總排產(chǎn)量為241.3萬噸，環(huán)比下降12.9萬噸，降幅5.1%，同比增加35.3萬噸，增幅17.1%。
2、需求方面：8月上旬國內(nèi)部分地區(qū)預(yù)計仍有持續(xù)降雨，道路施工及瀝青需求仍將受限，而8月中下旬隨著天氣的預(yù)期好轉(zhuǎn)，瀝青需求有望好轉(zhuǎn)。
3、庫存方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-8-4日當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為72.2萬噸，環(huán)比下降0.3萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為187.7萬噸，環(huán)比增加1.1萬噸。
【市場邏輯】
成本企穩(wěn)，瀝青現(xiàn)貨維持低庫存，整體供需矛盾不大。
【交易策略】
成本走勢企穩(wěn)對瀝青形成支撐，短線預(yù)計呈現(xiàn)修復(fù)行情。操作上建議前期獲利空單暫時了結(jié)，下方支撐位3450-3500，上方壓力位3550-3600。
高低硫燃料油：
【行情復(fù)盤】
今日高低硫燃料油低開震蕩反彈，F(xiàn)u主力合約收于2835元/噸，0.60%；Lu主力合約收于3550元/噸，0.31%。
【重要資訊】
1、盡管西方套利船貨持續(xù)到港壓制市場情緒，但新加坡船燃貿(mào)易商預(yù)計即期加注船貨供應(yīng)趨緊將短期支撐下游升水。
2、需求方面：船燃需求有一定支撐，同時煉廠進(jìn)料需求有所回升，但南亞夏季發(fā)電需求表現(xiàn)疲軟，且面臨季節(jié)性轉(zhuǎn)弱。
3、庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至7月30日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存在上漲97萬桶達(dá)到2467萬桶的兩周高點。
【市場邏輯】
成本企穩(wěn)，且近期燃料油結(jié)構(gòu)有所改善，貼水小幅走強(qiáng)。
【交易策略】
成本走勢企穩(wěn)，且燃料油結(jié)構(gòu)有所改善對價格有一定支撐，短線盤面預(yù)計呈現(xiàn)修復(fù)行情。操作上建議前期獲利空單暫時了結(jié)。Fu下方支撐位2800-2850，上方壓力位2900-2950，Lu下方支撐位3500-3550，壓力位3600-3650。
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