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重點(diǎn)資訊:
　　1)羅斯總統(tǒng)普京和美國(guó)總統(tǒng)特朗普或在下周舉行會(huì)面
　　2)中國(guó)7月美元計(jì)價(jià)出口同比增長(zhǎng)7.2%，為三個(gè)月新高。關(guān)稅緩和期效應(yīng)持續(xù)，助推中國(guó)7月進(jìn)出口同比增幅雙提速,分別創(chuàng)下一年和三個(gè)月新高。
　　3)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普全球周四確認(rèn)中國(guó)的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)為A+，并稱中國(guó)強(qiáng)有力的財(cái)政刺激措施將在房地產(chǎn)行業(yè)和關(guān)稅壓力的逆風(fēng)中保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性
　　4)美國(guó)至8月2日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)22.6萬(wàn)人，預(yù)期22.1萬(wàn)人，前值由21.8萬(wàn)人修正為21.9萬(wàn)人。
　　價(jià)格邏輯:
　　金價(jià)在周四亞洲交易時(shí)段維持小幅上漲，但未能有效突破3400美元/盎司關(guān)口。美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期接連宣布新的關(guān)稅威脅（涉及瑞士39%關(guān)稅、印度額外關(guān)稅、日本以及半導(dǎo)體和藥品關(guān)稅），重新點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易沖突的擔(dān)憂。此外,周四晚間公布數(shù)據(jù)顯示8月初美國(guó)初次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超出市場(chǎng)預(yù)期，短線避險(xiǎn)需求升溫推動(dòng)金價(jià)走高。
　　此前降息預(yù)期與美元疲軟提供上行驅(qū)動(dòng)但漲幅受限。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月重啟降息的預(yù)期不斷增強(qiáng)，支撐黃金價(jià)格。同時(shí)，這一預(yù)期也令美元承壓，維持在逾一周低點(diǎn)附近。然而，全球股市普遍呈現(xiàn)的積極風(fēng)險(xiǎn)情緒，抑制了投資者對(duì)黃金的進(jìn)一步追高意愿，限制金價(jià)的漲幅。
　　后市來(lái)看，隨著非農(nóng)數(shù)據(jù)的暴雷和美股的反轉(zhuǎn),美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期韌性的交易短期或告一段落,市場(chǎng)重回美國(guó)基本面走弱+降息周期重啟的邏輯定價(jià),黃金市場(chǎng)情緒將轉(zhuǎn)向積極。8月下旬全球央行年會(huì)上，鮑威爾的表達(dá)有望轉(zhuǎn)向，同時(shí)我們提示，美聯(lián)儲(chǔ)換屆節(jié)奏的加快，可能帶來(lái)明年利率路徑預(yù)期的改變和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的憂慮，有望帶來(lái)價(jià)格彈性的放大。黃金中長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)不變，關(guān)稅路徑下的美國(guó)基本面延續(xù)放緩及降息周期的重啟帶來(lái)中期驅(qū)動(dòng)，美元信用收縮構(gòu)筑長(zhǎng)期牛市基石。
　　展望:周度倫敦金現(xiàn)關(guān)注【3300,3500】，周度倫敦銀現(xiàn)關(guān)注【36,40】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:特朗普政策變化;美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化;地緣沖突變化。