>> 銀河期貨-焦煤、焦炭日?qǐng)?bào)-250806
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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933KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周濤 |
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【交易策略】
今日盤(pán)面焦煤價(jià)格繼續(xù)大幅上行，資金流入較多，市場(chǎng)活躍度高，部分合約漲停。消息面上，市場(chǎng)流傳山西某煤礦下發(fā)《“276”工作日生產(chǎn)組織方案（試行）》的通知，喚起了市場(chǎng)對(duì)于2016年煤炭行業(yè)執(zhí)行“276”工作日的記憶，我們注意到，該煤礦試行“276”工作日主要是由于上半年產(chǎn)量偏高，主要是為了平衡全年產(chǎn)量，確保在限定工作日內(nèi)完成年度生產(chǎn)任務(wù)，同時(shí)保障安全生產(chǎn)和員工休息權(quán)益。
而2016年煤礦“276”工作日是在國(guó)務(wù)院下達(dá)相關(guān)政策文件后執(zhí)行，同時(shí)也對(duì)產(chǎn)能也進(jìn)行了調(diào)整，即直接將現(xiàn)有合規(guī)產(chǎn)能乘以0.84（276除以330）的系數(shù)后取整，作為新的合規(guī)生產(chǎn)能力。而本次個(gè)別煤礦試行“276”工作日是基于自身實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整，并未對(duì)煤礦產(chǎn)能進(jìn)行調(diào)整，仍需要完成全年生產(chǎn)任務(wù)。文件級(jí)別與嚴(yán)格程度與2016年有明顯的差別。
近期我們也注意到目前查超產(chǎn)對(duì)于部分煤礦生產(chǎn)的影響有所顯現(xiàn)，后續(xù)主要關(guān)注政策的落地執(zhí)行力度。如果對(duì)于煤礦超產(chǎn)情況嚴(yán)格進(jìn)行核查并嚴(yán)厲處罰，對(duì)于煤炭生產(chǎn)的影響不容小覷，未來(lái)煤炭供給面臨收縮。但我們認(rèn)為對(duì)于煤炭的供給控制不會(huì)過(guò)于激進(jìn)，對(duì)于煤炭產(chǎn)量的調(diào)整是動(dòng)態(tài)的，是需要考慮煤炭保供的。近期盤(pán)面焦煤波動(dòng)較大，資金流入較多，市場(chǎng)活躍度高，預(yù)計(jì)近日仍偏強(qiáng)運(yùn)行，但不建議追高；中期看煤炭在相關(guān)政策影響下，供給會(huì)有擾動(dòng)，焦煤價(jià)格中樞逐步提升，可等待回調(diào)后逢低試多遠(yuǎn)月合約。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注煤礦產(chǎn)能、產(chǎn)量方面政策及落地執(zhí)行情況，同時(shí)需要關(guān)注監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
1.單邊：近期盤(pán)面焦煤波動(dòng)較大，資金流入較多，市場(chǎng)活躍度高，預(yù)計(jì)近日仍偏強(qiáng)運(yùn)行，但不建議追高；中期看煤炭在相關(guān)政策影響下，供給會(huì)有擾動(dòng)，焦煤價(jià)格中樞逐步提升，可等待回調(diào)后逢低試多遠(yuǎn)月合約。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注煤礦產(chǎn)能、產(chǎn)量方面政策及落地執(zhí)行情況，同時(shí)需要關(guān)注監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
2.套利：觀望
3.期權(quán)：觀望
4.期現(xiàn)：觀望
【相關(guān)價(jià)格】
焦炭：山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（濕熄）倉(cāng)單1543元/噸，日照港準(zhǔn)一焦炭（濕熄）倉(cāng)單1562元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉(cāng)單1645元/噸；焦煤：山西煤倉(cāng)單1170元/噸，蒙5倉(cāng)單1103元/噸，蒙3倉(cāng)單1032元/噸，澳煤（港口現(xiàn)貨）倉(cāng)單1135元/噸。
【重要資訊】
1. Mysteel煤焦：近期市場(chǎng)普遍關(guān)注的“某煤業(yè)關(guān)于下發(fā)276工作日生產(chǎn)組織方案試行通知”這一消息，據(jù)我網(wǎng)調(diào)研獲悉，該企業(yè)核定產(chǎn)能60萬(wàn)噸，截止7月初產(chǎn)量任務(wù)已完成68.5%。目前該集團(tuán)內(nèi)部收到類(lèi)似文件的煤礦有3家，口頭通知1家，合計(jì)產(chǎn)能390萬(wàn)噸，除此以外，其余煤礦均未接到該通知。以上4座煤礦正常日產(chǎn)量合計(jì)1.28萬(wàn)噸，后期產(chǎn)量將會(huì)有收縮預(yù)期。
2. Mysteel煤焦：呂梁興縣大礦發(fā)布上半年生產(chǎn)完成情況以及下達(dá)下半年生產(chǎn)計(jì)劃：該礦核定產(chǎn)能1500萬(wàn)噸，1-6月原煤產(chǎn)量完成805萬(wàn)噸，完成產(chǎn)量計(jì)劃106.9%，完成掘進(jìn)進(jìn)尺計(jì)劃102.4%。下半年計(jì)劃每日完成原煤產(chǎn)量3.1萬(wàn)噸，月均計(jì)劃完成產(chǎn)量約96.4萬(wàn)噸，下半年原煤產(chǎn)量計(jì)劃完成578.4萬(wàn)噸。
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