>> 西南證券-宏觀周報(8.4-8.8)：腦機接口迎政策風(fēng)口，美聯(lián)儲降息預(yù)期波動-250808
| 上傳日期： |
2025/8/10 |
大小： |
1576KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉凡,劉彥宏 |
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一周大事記國內(nèi)：金融改革支持新型工業(yè)化，腦機接口迎來政策春風(fēng)。8月4日，中國外匯交易中心公布，當(dāng)日銀行間外匯市場人民幣對美元中間價大幅升值101基點，升幅則創(chuàng)今年1月21日以來最大，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟韌性較強，美元持續(xù)波動，我國外匯市場在錯綜復(fù)雜形勢下體現(xiàn)出了經(jīng)濟基本面的穩(wěn)定性；5日，中國7月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI為52.6，擴張速度錄得一年多來最快，國內(nèi)基礎(chǔ)需求條件的改善和業(yè)務(wù)向好使新訂單數(shù)量穩(wěn)定快速增長；同日，中國人民銀行等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見》，完善金融支持新型工業(yè)化體系，為加快推進新型工業(yè)化提供更有力的金融支撐；7日，工信部等七部門印發(fā)《關(guān)于推動腦機接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》，要求到2027年，腦機接口關(guān)鍵技術(shù)取得突破，未來隨著相關(guān)支持政策落地，國內(nèi)腦機接口領(lǐng)域有望實現(xiàn)更多突破，建議近期重點關(guān)注侵入式和半侵入式腦機接口領(lǐng)域的突破性進展。
海外：OPEC+宣布增產(chǎn)，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期大增。當(dāng)?shù)貢r間8月3日，OPEC+宣布自9月起日均增產(chǎn)54.8萬桶，預(yù)計此次增產(chǎn)后OPEC+將保持觀望，疊加美國貿(mào)易政策不確定性影響，原油市場或?qū)⒕S持震蕩偏弱態(tài)勢；當(dāng)?shù)貢r間4日，特朗普指責(zé)印度大量購買俄羅斯石油并轉(zhuǎn)售以牟利，宣稱將大幅提高對印度出口美國商品的關(guān)稅，此舉意在對俄簽署停火協(xié)議施壓，同時促成美印達成貿(mào)易協(xié)議，此外歐盟推遲對美報復(fù)性關(guān)稅6個月以尋求更多對話磋商；近日，美國7月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)公布為50.1，低于市場預(yù)期和前值，制造業(yè)信心下降疊加服務(wù)業(yè)信心衰減，未來幾個月美國經(jīng)濟或?qū)⑦呺H走弱；當(dāng)?shù)貢r間5日，特朗普在采訪中表示，已將潛在的美聯(lián)儲主席候選人范圍縮小到四人，并特別提到凱文哈塞特和凱文沃什，疊加近期多位美聯(lián)儲官員暗示降息的言論，市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期顯著增強。
高頻數(shù)據(jù)：上游：本周布倫特原油現(xiàn)貨均價周環(huán)比下降3.39%，鐵礦石價格周環(huán)比上升0.27%，陰極銅價格周環(huán)比下降0.56%；中游：螺紋鋼價格周環(huán)比下降0.99%，水泥價格周環(huán)比下降0.60%，動力煤價格周環(huán)比上升2.23%；下游：房地產(chǎn)銷售周環(huán)比下降35.65%，7月第五周全國乘用車日均零售同比下降1%；物價：蔬菜價格周環(huán)比上升2.77%，豬肉價格周環(huán)比下降0.49%。
下周重點關(guān)注：美國7月CPI同比、歐元區(qū)8月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)（周二）；EIA公布月度短期能源展望報告、德國7月CPI同比終值、美國至8月8日當(dāng)周API原油庫存、EIA原油庫存（周三）；法國7月CPI同比終值、歐元區(qū)6月工業(yè)產(chǎn)出、美國7月PPI同比（周四）；日本二季度實際GDP季環(huán)比初值、中國7月規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會消費品零售總額等、美國6月商業(yè)庫存、7月零售銷售、工業(yè)產(chǎn)出、8月密歇根大學(xué)消費者預(yù)期指數(shù)（周五）。
風(fēng)險提示：政策落地節(jié)奏不及預(yù)期、海外經(jīng)濟超預(yù)期波動等風(fēng)險。
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