>> 浙商證券-半導(dǎo)體行業(yè)點(diǎn)評報告：TI持續(xù)漲價，模擬拐點(diǎn)或現(xiàn)-250810
| 上傳日期： |
2025/8/10 |
大小： |
373KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
蔣高振,厲秋迪,趙洪 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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根據(jù)國際電子商情信息，繼6月之后，TI有望在8月啟動新一波漲價，重點(diǎn)涉及工控類、車載類以及算力相關(guān)芯片產(chǎn)品，調(diào)價范圍涉及幾乎所以客戶。我們認(rèn)為隨著價格壓制解除疊加需求持續(xù)復(fù)蘇，國內(nèi)模擬板塊有望迎來拐點(diǎn)。
TI持續(xù)漲價，本土廠商份額有望加速提升
根據(jù)國際電子商情信息，繼6月之后，TI有望在8月啟動新一波漲價，重點(diǎn)涉及工控類、車載類以及算力相關(guān)芯片產(chǎn)品。產(chǎn)品種類覆蓋LDO、DC-DC、數(shù)字隔離、隔離驅(qū)動等品類。此次調(diào)價范圍涉及幾乎所有客戶群體。我們認(rèn)為，TI持續(xù)漲價，模擬行業(yè)價格戰(zhàn)有望告一段落，國內(nèi)模擬公司市場份額有望加速提升。
工控/車規(guī)產(chǎn)品驅(qū)動漲價，平臺型模擬公司有望受益
TI此次漲價從產(chǎn)品下游分類看，主要圍繞工業(yè)控制及汽車領(lǐng)域。40%以上的工控類產(chǎn)品提價。此外新能源汽車BMS專用隔離芯片、車載信息娛樂系統(tǒng)電源管理芯片等均有不同程度上漲。對于工控/車規(guī)領(lǐng)域，本土模擬公司份額仍然較低，且由于TI價格戰(zhàn)影響，前期盈利能力持續(xù)承壓。本次漲價，工業(yè)/車規(guī)占比高的平臺型模擬公司有望迎來拐點(diǎn)。
價格壓制解除，模擬拐點(diǎn)或現(xiàn)
對于國內(nèi)模擬公司，最主要的矛盾在于價格承壓。TI漲價后，模擬價格戰(zhàn)有望告一段落，價格壓制解除，向上空間有望打開。且根據(jù)華虹、中芯國際法說會，二季度模擬/電源管理等產(chǎn)品需求持續(xù)向好。我們認(rèn)為隨著價格壓制解除疊加需求持續(xù)復(fù)蘇，模擬板塊有望迎來拐點(diǎn)。
重點(diǎn)標(biāo)的
納芯微：車規(guī)級模擬芯片龍頭思瑞浦：工控級模擬芯片龍頭圣邦股份：平臺型模擬芯片龍頭杰華特：計算模擬芯片龍頭
風(fēng)險提示
需求不及預(yù)期、新產(chǎn)品發(fā)布不及預(yù)期、競爭格局惡化風(fēng)險、半導(dǎo)體國產(chǎn)化不及預(yù)期等風(fēng)險
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