>> 宏源期貨-甲醇日評：焦煤仍帶來情緒擾動-250808
| 上傳日期： |
2025/8/8 |
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| 236KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
范智穎 |
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資訊
【重要資訊】
國內(nèi)期價:甲醇主力MA2509震蕩下跌，開2397元/噸,收2388元/噸，跌9元/噸，成交291156手，持倉436712，放量減倉。交易日內(nèi)除2508合約外均有成交;國外資訊:近兩日中東其它區(qū)域一套100萬噸甲醇裝置恢復正常運行，其它部分裝置提升負荷中，近期中東某國家整體單日總產(chǎn)量提升。
小結(jié)
【交易第略】
前一交易日，MA區(qū)問震蕩，夜盤收于2394。近期反內(nèi)卷政策預期仍將反復，焦煤波動較大，對煤化工情緒帶來擾動。我們對甲醇的基本面判斷仍是偏弱預期，從估值上看，上游煤頭利潤仍然較高，沿海MTO利潤小幅下滑，但內(nèi)地下游利潤仍然較差，有修復空問，甲醇估值相對較貴;從驅(qū)動上看，反內(nèi)卷政策對甲醇生產(chǎn)實際影響或有限，因為甲醇生產(chǎn)裝置中老舊裝置占比較少，難以使甲醇供給有大幅減少預期，此外當前下游MTO企業(yè)原料庫存較高，難有進一步建庫需求，港口繼續(xù)累庫是大概率趨勢，對華東現(xiàn)貨價格形成壓制。近期焦煤情緒仍會對甲醇產(chǎn)生影響，但基于偏弱的基本面，預計甲醇反彈空間有限。(觀點評分:0)
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