| 上傳日期： |
2025/8/11 |
大小： |
2358KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣詩語,張曉珍,苗揚 |
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燒堿觀點
近期下游氧化鋁價格持穩(wěn)，市場成交積極性下降，但當前國內(nèi)電解鋁行業(yè)利潤高企,企業(yè)緊抓穩(wěn)產(chǎn)保供拉動補庫需求增加。供應方面,后市檢修企業(yè)少于7月,供應有增加預期，華南地區(qū)非鋁淡季但供應增量,華東企業(yè)出口多是前期訂單，非鋁市場同樣一般，但8月下旬江蘇部分主力企業(yè)檢修預期，因此供應縮量下或?qū)r格有一定支撐。預計8月主產(chǎn)區(qū)倉單數(shù)量將增加，需求端沒有明顯利好支撐,漲價下游接受度有限,提貨積極性較弱,而降價下游提貨積極性則明顯提高,因此下游對價格敏感度較高。后期可關(guān)注氧化鋁企業(yè)拿貨情況,臨近主力交割月，整體預期中性偏弱。
PVC觀點
供給端新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，內(nèi)貿(mào)偏弱，本周現(xiàn)貨成交偏弱,盤面?zhèn)}單增加,基差走強。庫存壓力持續(xù)增加，需求難以改善。8月國內(nèi)外新增產(chǎn)能持續(xù),福建萬華、天津渤化預計8月釋放產(chǎn)能,甘肅耀望計劃8月投產(chǎn),青島海灣計劃9月投產(chǎn),新增產(chǎn)能的釋放為PVC供應端注入新的壓力。而下游端暫無好轉(zhuǎn)預期,下游制品企業(yè)開工率持續(xù)偏低,前期pvc價格上漲后下游觀望較多，買貨積極性較弱,行業(yè)整體尚處于淡季。整體來看，供需壓力依然較大，不過需要警惕焦煤從原料端對pvc價格的提振,建議關(guān)注焦煤價格的異動表現(xiàn)。
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