>> 華西證券-海外周報(bào)：國鐵集團(tuán)950億成立新藏鐵路公司，三麗鷗25Q2亞洲業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出-250811
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
大?。?/td>
| 1587KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
劉文正,鄧奕辰,劉彥菁 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心結(jié)論:
國家鐵路集團(tuán)950億成立新藏鐵路公司
天眼查工商信息顯示，近日，新藏鐵路有限公司成立，法定代表人為馬殷軍，注冊資本950億人民幣，經(jīng)營范圍含建設(shè)工程施工、建設(shè)工程監(jiān)理、鐵路運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)備制造、公共鐵路運(yùn)輸、餐飲服務(wù)、住宿服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、旅游業(yè)務(wù)、工程管理服務(wù)、對(duì)外承包工程、信息咨詢服務(wù)等。股東信息顯示，該公司由中國國家鐵路集團(tuán)有限公司全資持股。新藏鐵路通車作用包括但不限于：1）促西藏/新疆互聯(lián)互通；2）與現(xiàn)有鐵路接軌后將形成全國范圍的完整鐵路閉環(huán)；3）與中吉烏鐵路接軌，使新疆/西藏成為我國與東歐/中東國家貨物對(duì)接的重要節(jié)點(diǎn)；4）與中尼鐵路接軌，強(qiáng)化與尼泊爾等國家的貿(mào)易合作。
綜上，鐵路通車將對(duì)西藏/新疆自治區(qū)帶來多重利好，對(duì)國際貿(mào)易/旅游出行/當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)等方面均有長期催化效果，長期維度來看鐵路串聯(lián)后的相關(guān)起步/沿途城市（如喀什、日喀則、拉薩）經(jīng)濟(jì)發(fā)展將迎利好，關(guān)注主要布局于西藏/新疆自治區(qū)的出行相關(guān)標(biāo)的（如西域旅游、西藏旅游）后續(xù)表現(xiàn)。
暑期紅色研學(xué)游受青睞，北京熱度居首
暑期旅游旺季通常是紅色旅游的旺季。同程旅行平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，自7月下旬以來，暑期紅色旅游目的地及相關(guān)旅游線路的搜索熱度快速上升，北京、陜西、江西等傳統(tǒng)紅色旅游目的地?zé)岫染忧?。同程旅行度假業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，暑期紅色主題的研學(xué)游線路近年來熱度持續(xù)上升，深受中小學(xué)校及家長群體的歡迎。暑期熱門紅色旅游線路主要分布于北京及陜甘寧、湘贛等革命老區(qū)以及發(fā)生過重大歷史事件的目的地，例如上海、遵義等地。今年暑期比較熱門的紅色旅游景點(diǎn)或紀(jì)念場館主要有天安門廣場、延安寶塔山、井岡山風(fēng)景區(qū)、八路軍總部遺址、中共一大會(huì)址等，其中，天安門廣場已成為暑期紅色研學(xué)游必打卡地。
三麗鷗集團(tuán)財(cái)報(bào)發(fā)布，收入/利潤顯著增長，亞洲業(yè)務(wù)增長突出
25Q2總收入430.97億日元（前年同期289.11億日元，同比增長49.1%），營業(yè)利潤201.98億日元（前年同期107.46億日元，同比增長88.0%），歸屬于母公司股東的季度凈利潤：141.90億日元（前年同期102.96億日元，同比增長37.8%）。25年二季度，亞洲地區(qū)的商品銷售和授權(quán)業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好（同比+132.8%），尤其是在日本、中國臺(tái)灣、中國香港等地。日本既有店鋪運(yùn)營穩(wěn)健，新店開設(shè)也帶動(dòng)了銷售額大幅增長。在中國臺(tái)灣授權(quán)業(yè)務(wù)中，玩具和服裝類別表現(xiàn)優(yōu)異，多角色策略特別是「Cure Mimi」人氣的攀升有效促進(jìn)了銷售額擴(kuò)張。中國香港和中國澳門地區(qū)通過與金融機(jī)構(gòu)及地方政府的合作，企業(yè)特供類別顯著推動(dòng)了銷售增長。東南亞地區(qū)則受益于玩具和企業(yè)特供類別的多區(qū)域推廣，銷售額實(shí)現(xiàn)增長，同時(shí)「Hello Kitty」及其他角色如「Cure Mimi」、「MyMelody」、「Chirmy」等持續(xù)保持高人氣。
投資建議：“AI+”邏輯催化促港股估值優(yōu)化，消費(fèi)格局變化下各行業(yè)新龍頭地位趨穩(wěn)，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)&科技及新興消費(fèi)兩條主線。相關(guān)受益標(biāo)的包括1)互聯(lián)網(wǎng)&科技行業(yè)，積極擁抱AI、資本開支增加的阿里巴巴-W、騰訊控股、快手W、美團(tuán)-W等；2）內(nèi)需消費(fèi)，相關(guān)受益標(biāo)的：新消費(fèi)龍頭泡泡瑪特、老鋪黃金、毛戈平、蜜雪集團(tuán)，成長空間大的布魯可、古茗、長白山、西域旅游、君亭酒店、同程旅行、攜程集團(tuán)-S等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
市場情緒敏感風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性管理風(fēng)險(xiǎn)，人工智能應(yīng)用效果不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
|
|
