>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：持貨商存在挺價情緒，價格維持震蕩格局-250812
| 上傳日期： |
2025/8/12 |
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| 1583KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-08-11，LME鉛現(xiàn)貨升水為-31.29美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化0元/噸至16725元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至-35.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16800元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化25元/噸至16750元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化50元/噸至16775元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至25元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至10175元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10100元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10450元/噸。期貨方面：2025-08-11，滬鉛主力合約開于16850元/噸，收于16885元/噸，較前一交易日變化40元/噸，全天交易日成交35623手，較前一交易日變化4615手，全天交易日持倉54395手，手較前一交易日變化-4728手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到16950元/噸，最低點達(dá)到16820元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16855元/噸，收于16890元/噸，較昨日午后收盤上漲0.03%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較上一交易日持平。河南地區(qū)持貨商報價對SMM1#鉛均價升水0-75元/噸出廠，或?qū)阢U2509合約貼水150-90元/噸，持貨商報價各異，部分貼水100元/噸以上貨源有部分成交，其他高價貨則成交困難；湖南地區(qū)冶煉廠報價對SMM1#鉛平水報價，部分企業(yè)在報價后下調(diào)報價貼水，對SMM#鉛均價貼水25-10元/噸出廠，貿(mào)易商報價對滬期鉛2509合約貼水120元/噸出廠，個別出現(xiàn)貼水200元/噸的情況。江西地區(qū)持貨商報價對SMM1#鉛升水70-100元/噸出廠，或?qū)阢U2509合約貼水70元/噸。日內(nèi)期鉛走強(qiáng)，部分地區(qū)現(xiàn)貨報價貼水較上周五擴(kuò)大，持貨商擴(kuò)貼水交易，部分地區(qū)成交相對好轉(zhuǎn)，而其他持貨商則挺價出貨，下游企業(yè)對高價鉛接貨意愿較差，現(xiàn)貨市場成交差異較大。
庫存方面：2025-08-11，SMM鉛錠庫存總量為7.0萬噸，較上周同期變化-0.11萬噸。截止8月11日，LME鉛庫存為265800噸，較上一交易日變化-2575噸。
策略
中性
目前鉛品種并未體現(xiàn)出傳統(tǒng)需求旺季的情況，反而呈現(xiàn)出一定的供需兩弱的格局，因此目前鉛價或許仍然維持震蕩格局，震蕩區(qū)間在16,300元/噸至17,150元/噸。
期權(quán)策略：賣出寬跨
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費(fèi)不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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