>> 華泰期貨-甲醇日報：內(nèi)地價格上漲，關(guān)注山東開工下降兌現(xiàn)程度-250813
| 上傳日期： |
2025/8/13 |
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| 2558KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤470元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤710元/噸（+23）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線2125元/噸（+23），內(nèi)蒙北線基差334元/噸（+21），內(nèi)蒙南線2100元/噸（+0）；山東臨沂2390元/噸（+23），魯南基差199元/噸（+21）；河南2260元/噸（+10），河南基差69元/噸（+8）；河北2275元/噸（+0），河北基差144元/噸（-2）。隆眾內(nèi)地工廠庫存293688噸（-30832），西北工廠庫存185500噸（-30500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單240800噸（+10075），西北工廠待發(fā)訂單122800噸（+10800）。
港口方面：太倉甲醇2377元/噸（+3），太倉基差-14元/噸（+1），CFR中國269美元/噸（+0），華東進口價差5元/噸（-7），常州甲醇2465元/噸；廣東甲醇2370元/噸（+0），廣東基差-21元/噸（-2）。隆眾港口總庫存925480噸（+117080），江蘇港口庫存498000噸（+79000），浙江港口庫存144000噸（-9000），廣東港口庫存170000噸（+15000）；下游MTO開工率83.89%（+1.41%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-48元/噸（+10），太倉-內(nèi)蒙-550價差-298元/噸（-20），太倉-魯南-250價差-263元/噸（-20）；魯南-太倉-100價差-87元/噸（+20）；廣東-華東-180價差-187元/噸（-3）；華東-川渝-200價差-78元/噸（-7）。
市場分析
山東8月下旬至9月初開工有下降預期，山東及內(nèi)蒙甲醇價格受支撐上漲；甲醇內(nèi)地工廠庫存進一步下降，總體仍是內(nèi)地強于港口的格局。港口延續(xù)累庫周期，港口供應方面，甲醇海外開工整體開工仍偏高，8月到港壓力進一步上升，而下游MTO裝置興興于7月底兌現(xiàn)檢修1個月。下游方面，但前期高開工的醋酸有所見頂回落，甲醛季節(jié)性淡季，等待進一步底部回升，仍關(guān)注內(nèi)地需求韌性的持續(xù)情況。
策略
單邊：觀望
跨期：MA09-01跨期價差逢高做反套跨品種：逢高做縮PP2601-3MA2601
風險
投產(chǎn)超20年裝置的動向，MTO裝置檢修續(xù)時間
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