>> 西部證券-晨會紀要-250815
| 上傳日期： |
2025/8/15 |
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| 533KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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核心結(jié)論
【策略】“資金洞察”系列報告（三）：居民跑步入市了嗎？
滬指創(chuàng)2021年以來新高，部分投資者認為居民資金正在加速入市。但我們觀察到，高凈值投資者確實在跑步入場，但居民資金既未明顯通過公募間接入市，也未大量通過炒股直接入市，而是流入銀行理財。我們判斷，資金旺+資產(chǎn)荒加劇，居民資金將加速流入理財產(chǎn)品，間接通過固收+基金等渠道進入權(quán)益市場，成為后續(xù)行情的主要增量資金。
【汽車】北汽藍谷（600733.SH）首次覆蓋報告：極狐&享界雙品牌戰(zhàn)略，開啟三年躍升新周期
我們預(yù)計2025-2027年公司實現(xiàn)營收308/583/785億元，同比+112%/+89%/+35%；歸母凈利潤分別為-40/-11/10億元，對應(yīng)當(dāng)前股價PS1.6/0.8/0.6X。首次覆蓋，給予“增持”評級。
【計算機】德賽西威（002920.SZ）2025年半年報點評：智能化賦能業(yè)績高增，國際化布局深化突破
我們預(yù)計公司2025/2026/2027年營業(yè)收入有望達到351/434/538億元，我們預(yù)計公司2025/2026/2027年歸母凈利潤有望達到27/36/46億元。我們認為伴隨公司新產(chǎn)品加速量產(chǎn)，以及公司海外項目快速落地，公司有望迎來新增長周期。維持“買入”評級。
【農(nóng)林牧漁】金龍魚（300999.SZ）25年中報點評：25H1業(yè)績同比高增，銷量提升及成本下行是主因
銷量增長疊加成本下降，助力業(yè)績同比高增。
毛利率明顯改善，期間費用率小幅下降。
投資建議：根據(jù)25H1經(jīng)營情況，我們小幅上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計25~27年歸母凈利潤為33.08/35.36/42.16億元，同比+32.2%/+6.9%/+19.2%，對應(yīng)PE為52/48/41倍。公司產(chǎn)品銷量穩(wěn)步提升，龍頭地位穩(wěn)固，維持“增持”評級。
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