>> 平安證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)：AI成為騰訊財(cái)報(bào)關(guān)鍵詞，Perplexity意向345億美元收購谷歌Chrome-250817
| 上傳日期： |
2025/8/17 |
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| 759KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
閆磊,黃韋涵,王佳一 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
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核心摘要
行業(yè)要聞及簡(jiǎn)評(píng)：1）騰訊發(fā)布2025年第二季度業(yè)績，AI成為財(cái)報(bào)關(guān)鍵詞。8月13日，騰訊控股（00700.HK）公布2025年第二季度業(yè)績。2025年第二季度，騰訊營收1845.04億元，同比增長15%，環(huán)比增長2%，經(jīng)營利潤（Non-IFRS）692.48億元，同比增長18%，環(huán)比減少0.1%。該季度騰訊毛利率57%，同比增長4個(gè)百分點(diǎn)。騰訊財(cái)報(bào)稱，該季度營銷服務(wù)業(yè)務(wù)收入增長主要是由于AI驅(qū)動(dòng)廣告平臺(tái)改進(jìn)和微信交易生態(tài)提升。企業(yè)服務(wù)收入增速相比近幾個(gè)季度有所加快，得益于企業(yè)客戶對(duì)AI相關(guān)服務(wù)的需求增加，包括GPU租賃和API token使用等。在第一季度資本開支同比增長91%的基礎(chǔ)上，第二季度資本開支同比增長119%至191億元，資本開支主要包括對(duì)IT基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)中心等的投入。2）Perplexity提出希望以345億美元收購谷歌Chrome瀏覽器。美國司法部目前正在對(duì)谷歌提起一場(chǎng)反壟斷訴訟，提出包括拆分Chrome瀏覽器在內(nèi)的多項(xiàng)強(qiáng)硬要求。Chrome作為全球用戶超30億、占據(jù)60%以上市場(chǎng)份額的瀏覽器，是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最核心的流量入口之一。諸多AI領(lǐng)域的明星公司對(duì)谷歌出售Chrome表現(xiàn)出積極的興趣。成立僅3年的AI搜索領(lǐng)域初創(chuàng)企業(yè)Perplexity向谷歌母公司Alphabet發(fā)出收購要約，計(jì)劃以345億美元全現(xiàn)金收購谷歌旗下的Chrome瀏覽器，這一數(shù)字幾乎是Perplexity自身180億美元估值的近兩倍。搜索引擎作為超級(jí)入口，對(duì)于AI初創(chuàng)公司加速用戶增長、更快速地?cái)U(kuò)大面向C端生成式AI搜索產(chǎn)品的覆蓋范圍具有積極意義。另外，近年來海內(nèi)外搜索巨頭相繼將AI戰(zhàn)略融入核心搜索業(yè)務(wù)。AI+搜索領(lǐng)域的進(jìn)展值得持續(xù)關(guān)注。
重點(diǎn)公司公告：德賽西威、達(dá)實(shí)智能、卡萊特、泛微網(wǎng)絡(luò)、長亮科技、道通科技等公司發(fā)布2025年半年度報(bào)告。
一周行情回顧：本周，計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)上漲5.38%，滬深300指數(shù)上漲2.37%，前者跑贏后者3.01pct。截至本周最后一個(gè)交易日，計(jì)算機(jī)行業(yè)整體P/E（TTM，剔除負(fù)值）為56.7倍。本周，計(jì)算機(jī)行業(yè)359只A股成分股中，244只股價(jià)上漲，1只平盤，1只持續(xù)停牌，113只下跌。
投資建議：我們認(rèn)為，作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分，疊加需求端加快修復(fù)預(yù)期，計(jì)算機(jī)行業(yè)未來有望迎來業(yè)績和估值的雙重提升。我們堅(jiān)定看好計(jì)算機(jī)行業(yè)未來的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注：1）信創(chuàng)板塊，推薦龍芯中科、中科曙光、金山辦公、達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)、太極股份，建議關(guān)注中國軟件、中國長城、誠邁科技、星環(huán)科技、普聯(lián)軟件、遠(yuǎn)光軟件；2）華為產(chǎn)業(yè)鏈板塊，建議關(guān)注軟通動(dòng)力、拓維信息、麒麟信安、潤和軟件、卓易信息、海量數(shù)據(jù)；3）AI算法及應(yīng)用：強(qiáng)烈推薦中科創(chuàng)達(dá)、盛視科技，推薦道通科技、福昕軟件、萬興科技、彩訊股份，建議關(guān)注鼎捷數(shù)智、漢得信息、賽意信息、普聯(lián)軟件、泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠(yuǎn)互聯(lián)、捷順科技；4）AI算力：推薦海光信息、工業(yè)富聯(lián)、浪潮信息、紫光股份、神州數(shù)碼、深信服，建議關(guān)注寒武紀(jì)、華勤技術(shù)、景嘉微；5）金融IT板塊，強(qiáng)烈推薦恒生電子，推薦同花順、頂點(diǎn)軟件、宇信科技，建議關(guān)注京北方、神州信息、長亮科技、新國都、新大陸。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展低于預(yù)期。2)國產(chǎn)AI算力芯片發(fā)展不及預(yù)期。3)國產(chǎn)大模型算法發(fā)展或大模型應(yīng)用產(chǎn)品落地低于預(yù)期。
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