>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評:“反內(nèi)卷”情緒變化快、波動大-250818
| 上傳日期: |
2025/8/18 |
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| 格式: |
pdf 共1頁 |
來源: |
宏源期貨 |
| 評級: |
-- |
作者: |
吳金恒 |
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資訊 1.央行:落實落細適度寬松的貨幣政策,把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量。 2.國內(nèi)多個省市近期宣布暫停受理汽車置換補貼申請業(yè)務,但報廢更新補貼仍在繼續(xù)。 3.8月13日,中國主要鎳生產(chǎn)商路加鎳業(yè)向倫敦金屬交易所(LME)提交了鎳金屬品牌上市申請。路加在中國浙江省臺州市生產(chǎn)鎳陰極板。該工廠的設計產(chǎn)能為6000噸/年。如果獲得批準,路加將成為自2023年以未在LME上市的第七個中國鎳品牌。7月28日中國鎳生產(chǎn)商吉恩在LME上市。路加的批準將使新中國品牌的累計注冊產(chǎn)能增加到132,600噸/年。這些新加入的品牌將提高LME鎳的流動性。(阿格斯金屬) 投資策略 鎳:8月15日,滬鎳主力合約低位震蕩,成交量為87649手(-14608),持倉量為66327手(-110),倫鎳漲1.09%。現(xiàn)貨市場成交好轉(zhuǎn),基差升水縮小。供給端,鎳礦價格持平,上周鎳礦到港量減少,港口庫存累庫;鎳鐵廠虧損幅度收窄,8月國內(nèi)排產(chǎn)下降,印尼排產(chǎn)增加,鎳鐵累庫;8月國內(nèi)電解鎳排產(chǎn)增加,出口盈利縮小。需求端,三元排產(chǎn)增加;不銹鋼廠排產(chǎn)增加;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看,上期所增加,LME增加,社會庫存增加,保稅區(qū)庫存持平。綜上,純鎳基本面偏松,美聯(lián)儲降息預期反復,預計鎳價區(qū)間震蕩。操作上,建議觀望。(觀點評分:0) 風險提示:美聯(lián)儲降息預期變化,“反內(nèi)卷”政策落地 不銹鋼:8月15日,不銹鋼主力合約低位震蕩,成交量為143960手(-16602),持倉量為134252手(-985);現(xiàn)貨市場成交較弱,基差升水縮小。庫存來看,上期所庫存減少,上周300系社會庫存為617500噸(11600)。供給方面,8月不銹鋼排產(chǎn)增加。需求方面,終端需求較弱。成本端,高鎳生鐵價格上漲,高碳鉻鐵價格持平。綜上,當前宏觀情緒影響占比較大,基本面雖寬松,但價格回歸基本面仍需時間且存成本支撐,預計價格仍跟隨宏觀波動。操作上,建議觀望。(觀點評分:0) 風險提示:需求改善超預期,“反內(nèi)卷”政策落地
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