>> 廣發(fā)期貨-尿素期貨周報：需求端對盤面支撐有限，關(guān)注后市出口集港節(jié)奏變化-250815
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
大小： |
3619KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
苗揚(yáng) |
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交易邏輯：
短期：本周尿素盤面偏弱震蕩，主要交易邏輯在于供應(yīng)高位疊加國內(nèi)需求真空期的共振。具體來看，農(nóng)業(yè)淡季、閱兵限產(chǎn)與復(fù)合肥低強(qiáng)度補(bǔ)庫，導(dǎo)致累庫壓力增加。出口消息雖在周內(nèi)提振情緒，但兌現(xiàn)量有限，且10月后出口窗口關(guān)閉概率較大，遠(yuǎn)月升水回吐，市場驅(qū)動回歸“高供應(yīng)+弱需求”主線。后市來看，農(nóng)業(yè)需求真空期至少持續(xù)到8月底，閱兵前京津冀魯豫工業(yè)需求還將階段性萎縮，預(yù)計需求端對盤面支撐不足，盤面偏弱運(yùn)行為主。
未來需關(guān)注幾方面：1.印度新一輪招標(biāo)時間、量級及中國可中標(biāo)數(shù)量。2.閱兵前后河北、山東復(fù)合肥及板材企業(yè)實際限產(chǎn)強(qiáng)度。3.8月下旬至9月初裝置檢修與新增產(chǎn)能投放節(jié)奏。4.港口裝船速度及9月出口配額實際執(zhí)行進(jìn)展。
策略：
短期偏空思路對待，重點關(guān)注1700-1720元/噸附近的支撐位，若跌破則進(jìn)一步下行空間打開。盤面月度波動區(qū)間給到1680-1800。
月差套利方面，01-05倒掛預(yù)計加深，短期做空為主；期權(quán)端，建議捕捉長期波動收縮的機(jī)會，僅供參考
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