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投資要點(diǎn)
　　本周各大寬基再度沖高，表現(xiàn)強(qiáng)勢，上證收盤接近3700點(diǎn)，多頭趨勢延續(xù)。通信與多元金融表現(xiàn)較優(yōu)，受賺錢效應(yīng)影響紅利、銀行資金切出下跌。概念方面，連板高度不高控制在5板左右，但整體情緒較好，多數(shù)熱門股票以連板轉(zhuǎn)趨勢或跌停反包的方式演繹。國產(chǎn)算力、液冷、機(jī)器人、非銀均有表現(xiàn)，軍工相關(guān)回調(diào)。目前仍應(yīng)順應(yīng)趨勢，不能輕易看空，指數(shù)仍將處于上行的節(jié)奏挑戰(zhàn)前高。資金方面，融資資金大幅凈流入電子，僅兩板塊凈流出。ETF資金凈流入醫(yī)藥生科，逢高流出半導(dǎo)體相關(guān)ETF。擴(kuò)散指數(shù)行業(yè)輪動(dòng)本周超額再度轉(zhuǎn)正。GRU行業(yè)輪動(dòng)調(diào)入有色金屬，調(diào)出銀行，面對此輪行情仍然較為無力。
　　中信一級行業(yè)周度表現(xiàn)
　　本周中信一級行業(yè)漲跌幅居前的有通信(7.11%)、綜合金融(7.07%)、非銀行金融(6.57%)、電子(6.43%)和計(jì)算機(jī)(6.31%)；漲跌幅居后的有銀行(-3.22%)、鋼鐵(-2%)、紡織服裝(-1.36%)、煤炭(-0.77%)和建筑(-0.58%)。
　　中信一級行業(yè)融資余額變動(dòng)
　　中信一級行業(yè)中融資余額上升最多的五個(gè)行業(yè)分別是電子(134.76)、機(jī)械(48.02)、計(jì)算機(jī)(46.51)、醫(yī)藥(37.85)和銀行(35.99)。（單位：億元）
　　行業(yè)/主題ETF資金流向
　　總體來看，本周行業(yè)/主題ETF當(dāng)中，凈流入前五的ETF分別是煤炭ETF(14.06)、通信ETF(10.14)、機(jī)器人ETF(7.76)、酒ETF(7.35)和醫(yī)療器械ETF(7.07)。將行業(yè)/主題ETF按行業(yè)分類，本周凈流入前五的行業(yè)分別為醫(yī)藥生科(22.56)、中游制造(22.42)、上游及材料(13.22)、消費(fèi)(12.53)和農(nóng)林牧漁(1.77)。（單位：億元）
　　周度擴(kuò)散指數(shù)模型
　　根據(jù)行業(yè)擴(kuò)散指數(shù)觀察，截至2025年8月15日，擴(kuò)散指數(shù)排名前六的中信一級行業(yè)分別是綜合金融(1.0)、鋼鐵(1.0)、非銀行金融(0.999)、綜合(0.998)、有色金屬(0.997)、通信(0.997)。
　　周度GRU因子模型
　　根據(jù)GRU行業(yè)因子觀察，截至2025年8月15日，GRU行業(yè)因子排名前六的中信一級行業(yè)分別是有色金屬(5.67)、非銀行金融(4.65)、建材(4.14)、房地產(chǎn)(4.08)、鋼鐵(3.64)和基礎(chǔ)化工(2.71)。從周度環(huán)比變化來看，GRU行業(yè)因子提升較大的中信一級行業(yè)分別是有色金屬、非銀行金融、建材。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　擴(kuò)散指數(shù)模型失效風(fēng)險(xiǎn)；GRU模型失效風(fēng)險(xiǎn)；政策變化風(fēng)險(xiǎn)。