>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：下游維持剛需采購，鉛價偏弱震蕩-250819
| 上傳日期： |
2025/8/19 |
大小： |
1581KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-08-18，LME鉛現(xiàn)貨升水為-43.24美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化-25元/噸至16675元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至-25.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-25元/噸至16750元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至16675元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至16700元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至0元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至10175元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10150元/噸，廢黑殼較前一交易日變化-25元/噸至10475元/噸。
期貨方面：2025-08-18，滬鉛主力合約開于16810元/噸，收于16775元/噸，較前一交易日變化-75元/噸，全天交易日成交30595手，較前一交易日變化-2006手，全天交易日持倉49496手，手較前一交易日變化-1711手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16835元/噸，最低點達到16750元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16790元/噸，收于16795元/噸，較昨日午后收盤下降0.12%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較上一交易日下跌25元/噸。河南地區(qū)持貨商報價對SMM1#鉛均價貼水20-0元/噸出廠，或?qū)阢U2509合約貼水120-100元/噸，個別持貨商仍對滬期鉛2509合約貼水150元/噸限量出貨；湖南地區(qū)冶煉廠報價對SMM1#鉛貼水20-0元/噸出廠剛需成，某冶煉廠表示早盤期鉛偏弱震蕩疊加交割結(jié)束后社會倉庫流通貨源增多，部分下游企業(yè)傾向社會倉庫逢低接貨，廠提現(xiàn)貨成交稍顯清淡。日內(nèi)期鉛偏弱震蕩，下游企業(yè)維持剛需采購，市場成交一般。
庫存方面：2025-08-18，SMM鉛錠庫存總量為7.1萬噸，較上周同期變化-0.07萬噸。截止8月18日，LME鉛庫存為260475噸，較上一交易日變化-625噸。
策略
中性
目前鉛品種呈現(xiàn)明顯供需兩弱格局，旺季需求在蓄電池中并無明顯體現(xiàn)，不過近期在宏觀因素作用下有色板塊整體相對偏強，故目前鉛價預計仍將在16,350至17,050間波動。
風險
1、國內(nèi)供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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