>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：滬鎳偏弱運行，不銹鋼寬幅震蕩-250819
| 上傳日期： |
2025/8/19 |
大小： |
1378KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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鎳品種
市場分析
2025-08-18日滬鎳主力合約2509開于120710元/噸，收于120340元/噸，較前一交易日收盤變化-0.29%，當(dāng)日成交量為78139手，持倉量為62507手。
期貨方面：受LME鎳價上漲的提振，滬鎳主力合約夜盤開盤后小幅沖高，但未能突破121000元/噸阻力位。由于臨近交割月，市場流動性下降，持倉量減少至3.5萬手以下，價格在120500-120800元/噸區(qū)間窄幅震蕩，最終收于120600元/噸附近，較前日結(jié)算價微跌0.12%。日盤開盤后延續(xù)弱勢，最低下探至120140元/噸，創(chuàng)近5日新低。午后價格反彈至120700元/噸附近，但成交量僅7.8萬手，顯示多頭力量不足，最終收于120340元/噸，較前日結(jié)算價下跌350元，跌幅0.29%。
鎳礦方面：日內(nèi)鎳礦市場較為平靜，鎳礦價格持穩(wěn)運行。菲律賓方面，9月1.3%鎳礦資源FOB29-32成交，礦端價格存在一定分歧。下游鐵廠虧損情況雖有所緩解，但對過高鎳礦原料價格接受意愿不高。印尼方面，8月（二期）鎳礦內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價預(yù)計小幅下跌0.03-0.04美元；內(nèi)貿(mào)升水方面，當(dāng)前主流升水維持+24，升水區(qū)間+23-25。由于利潤微薄，印尼部分鐵廠對8月（二期）升水持看跌預(yù)期。
現(xiàn)貨方面：金川集團上海市場銷售價格122600元/噸，較上一交易日上漲100元/噸。日內(nèi)鎳價偏弱運行，下游企業(yè)觀望情緒仍濃，精煉鎳現(xiàn)貨交投一般。其中金川鎳升水變化0元/噸至2200元/噸，進口鎳升水變化-50元/噸至350元/噸，鎳豆升水為2450元/噸。前一交易日滬鎳倉單量為23051（910.0）噸，LME鎳庫存為210414（-1248）噸。
策略
供需矛盾未緩解，疊加交割月流動性下降，預(yù)計鎳價延續(xù)區(qū)間震蕩，供應(yīng)過剩格局不改，上方空間有限。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
不銹鋼品種
市場分析
2025-08-18日，不銹鋼主力合約2510開于13015元/噸，收于13010元/噸，當(dāng)日成交量為121765手，持倉量為134400手。
期貨方面：受LME鎳價下跌拖累，不銹鋼主力合約夜盤開盤后小幅下探至13000元/噸附近。盡管國內(nèi)不銹鋼社會庫存周環(huán)比減少2.7萬噸至107.9萬噸，但市場對高供應(yīng)壓力的擔(dān)憂主導(dǎo)情緒，價格在12980-13020元/噸區(qū)間窄幅震蕩，最終收于13010元/噸，較前日結(jié)算價微跌0.15%，成交量萎縮至4.6萬手，持倉量減少約2000手，顯示資金參與度下降。日盤延續(xù)弱勢，開盤后快速下探至12965元/噸，創(chuàng)近3日新低。午后價格反彈至13010元/噸附近，但成交量僅7.8萬手，多頭力量不足，最終收于12995元/噸，較前日結(jié)算價下跌15元，跌幅0.12%?，F(xiàn)貨方面：盡管早間部分貿(mào)易商試探性上調(diào)報價，但下游對高價接受度依舊較低，實際成交較少。隨著期貨盤面走跌下行，午后現(xiàn)貨價格基本回歸至上周水平，整體波動不大。無錫市場不銹鋼價格為13125元/噸，佛山市場不銹鋼價格13125元/噸，304/2B升貼水為195至345元/噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價變化0.50元/鎳點至926.0元/鎳點。
策略
國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)高位，下游不銹鋼庫存雖周環(huán)比下降，且房地產(chǎn)行業(yè)低迷拖累建筑用鋼需求，家電、汽車等制造業(yè)采購以剛需為主，難以支撐價格反彈。
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟政策、房地產(chǎn)政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
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