>> 國盛證券-易點天下(301171)效果廣告收入高增，AI程序化廣告推理效率顯著提升-250820
| 上傳日期： |
2025/8/20 |
大小： |
679KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
顧晟,劉書含 |
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業(yè)績概覽：公司發(fā)布2025年半年報。2025H1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.37億元，同比增長59.95%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.44億元，同比增長8.81%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.16億元，同比下滑7.47%；實現(xiàn)剔除匯兌損益和股份支付后的歸母凈利潤1.62億元，同比增長15.46%。
效果廣告收入持續(xù)增長，電商類客戶收入高增。分地區(qū)來看，2025H1公司實現(xiàn)境外收入14.35億元，同比增長54.72%，境外收入占總收入比重為82.64%；2025H1公司實現(xiàn)境內(nèi)收入3.01億元，同比增長90.59%，占總收入比重為17.36%。從業(yè)務(wù)類型看，2025H1，效果廣告收入達(dá)到16.78億元，同比增長60.20%，占整體收入的96.62%；廣告銷售代理業(yè)務(wù)收入同比增長43.93%至0.50億元，占總收入的2.89%。從客戶類型看，2025H1公司電商類客戶收入同比增長102.22%至5.44億元，占總收入的31.34%；應(yīng)用、娛樂代理及其他類型客戶收入同比增長45.60%至11.84億元，占總收入的68.16%。
AI程序化廣告推理效率顯著提升，AI客服表現(xiàn)卓越。公司通過完成對DeepSeekR1高性能、低成本開源大模型的私有化部署，顯著提升廣告創(chuàng)意生成效率，降低了推理成本。此外，公司還通過AIGC技術(shù)構(gòu)建AI創(chuàng)意素材生成服務(wù)，滿足多應(yīng)用場景的融合，提供多樣化的廣告創(chuàng)意素材。程序化廣告預(yù)測算法方面，公司在AI技術(shù)與模型能力的加持下，推理效率提升了7倍，任務(wù)執(zhí)行總耗時降低30%以上，計算資源成本降低約25%，提升廣告精準(zhǔn)度與實時競價能力。在內(nèi)部運營中，公司構(gòu)建了AI知識庫和AI客服，平均服務(wù)響應(yīng)率接近90%，服務(wù)內(nèi)容滿意度遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)NLP客服。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的普及和云計算的興起，公司構(gòu)建了一套全鏈路追蹤廣告展示、點擊和后續(xù)效果的大數(shù)據(jù)平臺。該平臺不僅支持?jǐn)?shù)據(jù)挖掘、分析和可視化報告，還具備ROI實時監(jiān)測、用戶畫像DMP、創(chuàng)意AB測試等功能。通過這些功能，公司能夠為客戶提供系統(tǒng)化的營銷產(chǎn)品體系，進(jìn)一步提升營銷效果和客戶滿意度。
成為AppLovin電商一級代理商，發(fā)布數(shù)智營銷解決方案AIDrive2.0。2025年1月，公司旗下業(yè)務(wù)品牌Cyberklick正式成為AppLovin大中華區(qū)首家電商一級代理商。通過該合作，公司將借助其技術(shù)平臺，在用戶行為分析、廣告素材優(yōu)化及投放效果監(jiān)測等方面實現(xiàn)跨越式的提升。2025年7月，公司預(yù)發(fā)布了AIDrive2.0數(shù)智營銷解決方案，該方案致力于打造垂直營銷領(lǐng)域的Agentic AI應(yīng)用。以自研的ECMCPServer智能中樞為核心調(diào)度平臺，整合創(chuàng)意素材生成、智能投放管理、產(chǎn)品洞察分析三大Toolbox，并通過FunsData、KreadoAI、AdsGo.ai、Cycor等核心產(chǎn)品矩陣，匯聚海量AIAgent能力，可實現(xiàn)“智能洞察-創(chuàng)意生成-自動投放-數(shù)據(jù)歸因”的全鏈路營銷AI自動化閉環(huán)，助力出海企業(yè)“一鍵啟動”智能增長飛輪。
盈利預(yù)測：公司積極拓展新業(yè)態(tài)客戶，媒體資源多維度擴(kuò)充，考慮到當(dāng)前公司拓展新業(yè)務(wù)帶來的費用增加，我們下調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計公司2025-2027年分別實現(xiàn)歸母凈利潤2.53/2.93/3.21億元，對應(yīng)PE59.8/51.5/47.1x，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：政策監(jiān)管風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；匯率風(fēng)險。
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