>> 開源證券-蘇軸股份(430418)北交所信息更新：多賽道高附加值布局+電驅(qū)軸承技術(shù)護城河，2025H1歸母凈利潤同比+11.56%-250819
| 上傳日期： |
2025/8/20 |
大小： |
214KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2025H1實現(xiàn)營收3.57億元（-0.33%），歸母凈利潤0.83億元（+11.56%）
2025H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.57億元，同比減少0.33%；歸母凈利潤為0.83億元，同比增長11.56%，扣非歸母凈利潤0.81億元，同比增長10.64%。公司積極推進智能化改造和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，我們維持2025-2027年盈利預(yù)測，預(yù)計2025-2027年歸母凈利潤分別為1.71/2.01/2.25億元。EPS分別為1.05/1.24/1.38元，當(dāng)前股價對應(yīng)P/E分別為30.8/26.2/23.3倍，我們看好積極拓展航空航天、工業(yè)自動化、工業(yè)機器人、高端裝備等新領(lǐng)域，維持“增持”評級。
2025H1中國汽車+機器人產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長，汽車軸承市場空間廣闊
2025年上半年汽車產(chǎn)銷分別完成1562.1萬輛和1565.3萬輛，同比分別增長12.5%和11.4%。新能源汽車產(chǎn)銷分別完成696.8萬輛和693.7萬輛，同比分別增長41.4%和40.3%。金屬切削機床、金屬成形機床和工業(yè)機器人產(chǎn)量分別增長13.5%、10.4%和35.6%，工業(yè)自動化控制系統(tǒng)快速增長。其中，汽車軸承市場規(guī)模超2000億元，占軸承行業(yè)總規(guī)模40%以上；機器人關(guān)節(jié)軸承需求快速增長。此外，納入中國軸承行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計的147家主要企業(yè)生產(chǎn)軸承45.97億套，軸承銷售量46.77億套，產(chǎn)銷率為101.75%，產(chǎn)量和銷量同比分別為增長7.4%和增長4.99%；完成主營業(yè)務(wù)收入616.62億元，同比增長7.17%。147家企業(yè)完成軸承業(yè)務(wù)收入491.35億元，同比增長9.75%；利潤總額56.12億元，同比增長34.35%。
公司布局多個高附加值賽道，新能源汽車電驅(qū)滾子軸承總體技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先
2025年上半年公司“新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng)用圓柱滾子軸承的研發(fā)”總體技術(shù)水平達到國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進，通過江蘇省機械工業(yè)協(xié)會科技成果鑒定。截至2025年6月30日，公司共擁有專利68項，其中發(fā)明專利12項，實用新型專利56項。此外，公司重點布局航空航天、國防工業(yè)、機器人、低空經(jīng)濟、高端裝備等高潛力領(lǐng)域，同時在德國設(shè)立全資子公司，進一步提升境外知名度及國際競爭力。
風(fēng)險提示：原材料波動風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、新市場開拓不及預(yù)期風(fēng)險。
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