久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：8月19日，公司公布2025年半年度報(bào)告。
　　投資要點(diǎn)：
　　公司業(yè)績(jī)短期承壓。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.98億元，同比增長(zhǎng)14.78%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.0億元，同比下降64.33%；歸母凈利潤(rùn)1.0億元，同比下降58.53%；扣非后凈利潤(rùn)4356萬(wàn)元，同比下降75.41%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額5.36億元，同比增長(zhǎng)132.41%；基本每股收益0.08元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率1.01%，公司營(yíng)收增長(zhǎng)受益于行業(yè)增長(zhǎng)帶動(dòng)公司隔膜銷量增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)下滑主要系行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇致盈利能力下降。其中，公司第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.09億元，同比增長(zhǎng)7.43%，環(huán)比增長(zhǎng)13.43%；凈利潤(rùn)0.54億元，同比下降60.22%，環(huán)比增長(zhǎng)15.03%。2025年上半年，公司非經(jīng)常損益合計(jì)5687萬(wàn)元，其中政府補(bǔ)助6170萬(wàn)元。公司專業(yè)從事鋰電池隔膜研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括濕法隔膜、干法隔膜、涂覆隔膜及各種功能膜。
　　我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能鋰電池需求持續(xù)高增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)鋰電池隔膜需求增長(zhǎng)。中汽協(xié)和中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)顯示：2024年我國(guó)新能源汽車合計(jì)銷售1285.90萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36.10%，合計(jì)占比40.92%。2025年1-6月，我國(guó)新能源汽車銷售693.50萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.30%，合計(jì)占比44.32%。伴隨我國(guó)新能源汽車銷售增長(zhǎng)及動(dòng)力電池出口增加，我國(guó)動(dòng)力電池和其他電池產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)。2024年我國(guó)動(dòng)力電池和其他電池合計(jì)產(chǎn)量1096.80GWh，同比增長(zhǎng)40.96%；其中出口197.1GW。2025年1-6月，我國(guó)動(dòng)力和其他電池合計(jì)產(chǎn)量697.30GWh，同比增長(zhǎng)60.40%；其中出口127.30GWh。2024年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策；實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。2025年1月，商務(wù)部等印發(fā)《關(guān)于組好2025年汽車以舊換新工作的通知》，進(jìn)一步明確2025汽車以舊換新補(bǔ)貼政策。疊加動(dòng)力電池上游材料價(jià)格回落至相對(duì)合理區(qū)間，我國(guó)新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)力和性價(jià)比提升，總體預(yù)計(jì)2025年我國(guó)新能源汽車仍將保存兩位數(shù)增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池需求將持續(xù)增長(zhǎng)。高工鋰電統(tǒng)計(jì)顯示：2024年，我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨335GWh，同比增長(zhǎng)62.62%。伴隨鋰電池價(jià)格下降，預(yù)計(jì)2025年全球儲(chǔ)能鋰電池出貨量超500GWh，到2030年儲(chǔ)能電池出貨量2300GWh，其中電力儲(chǔ)能將成為2025年增長(zhǎng)最主要驅(qū)動(dòng)力。伴隨動(dòng)力電池和儲(chǔ)能鋰電池需求增長(zhǎng)，鋰電池隔膜等鋰電池關(guān)鍵材料需求將受益。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示：2024年我國(guó)鋰電池隔膜出貨223億㎡，同比增長(zhǎng)30.41%，其中濕法隔膜出貨占比77.58%，占比較2023年提升5.07個(gè)百分點(diǎn)。2025年上半年，我國(guó)鋰電池隔膜出貨136億㎡，同比增長(zhǎng)49%，其中濕法隔膜出貨占比提升至82.35%。總體預(yù)計(jì)鋰電池隔膜需求將持續(xù)增長(zhǎng)，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，主要系鋰電隔膜新增產(chǎn)能速度顯著高于下游需求增速，如百川盈孚統(tǒng)計(jì)顯示：截至2025年6月，我國(guó)鋰電池隔膜有效產(chǎn)能340.42億㎡，較2024年底的235.62億㎡增長(zhǎng)44.48%，2025年6月行業(yè)開(kāi)工率約77.02%，同比回落3.35個(gè)百分點(diǎn)。
　　公司鋰電池隔膜營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池隔膜材料，2015-17年公司鋰電池隔膜銷量和營(yíng)收增速均呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)；2017-2019年?duì)I收增速總體維持在個(gè)位數(shù)水平。2020-2022年增速維持在45%以上，其中2022年公司鋰電池隔膜銷量17.03億㎡，同比增長(zhǎng)39.62%；對(duì)應(yīng)營(yíng)收27.67億元，同比增長(zhǎng)55.60%。2023以來(lái)，公司鋰電池隔膜銷售持續(xù)高增長(zhǎng)，但隔膜營(yíng)收增速回落，其中2024年隔膜銷量39.86億㎡，同比增長(zhǎng)57.64%；對(duì)應(yīng)營(yíng)收35.06億元，同比增長(zhǎng)17.58%，在公司營(yíng)收中占比99.01%，顯示隔膜產(chǎn)品價(jià)格顯著回落，主要系行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)釋放，導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。2025年上半年，公司鋰電池隔膜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.81億元，同比增長(zhǎng)15.43%，在公司營(yíng)收中占比99.08%，營(yíng)收增長(zhǎng)主要系行業(yè)隔膜需求增長(zhǎng)帶動(dòng)公司鋰電池隔膜銷量增長(zhǎng)。
　　預(yù)計(jì)2025年公司隔膜銷量持續(xù)增長(zhǎng)。2025年公司主營(yíng)隔膜銷量將增長(zhǎng)，其主要邏輯在于：一是鋰電池隔膜行業(yè)需求將持續(xù)增長(zhǎng)，主要受益于新能源汽車銷量增長(zhǎng)和儲(chǔ)能鋰電池增長(zhǎng)。二是我國(guó)隔膜行業(yè)技術(shù)進(jìn)步顯著，全球市占率持續(xù)提升。伴隨國(guó)內(nèi)隔膜制備工藝上的突破及資金投入，國(guó)產(chǎn)隔膜產(chǎn)品逐步打入海外市場(chǎng)，我國(guó)隔膜全球市場(chǎng)占比持續(xù)提升，2024年我國(guó)隔膜企業(yè)占全球市場(chǎng)份額91%以上。第三，公司是國(guó)內(nèi)較早從事隔膜研發(fā)制造的企業(yè)，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，全面掌握干法、濕法和涂覆隔膜制備技術(shù)，建立了行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)平臺(tái)。截至2025年6月底：公司及控股子公司公司共申請(qǐng)專利903件，已取得有效專利434件，其中發(fā)明專利192件(含國(guó)外發(fā)明專利88件)。第四，公司具備市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司主要客戶覆蓋寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、蜂巢能源、億緯鋰能等知名鋰離子電池廠商中的多家企業(yè)；在國(guó)際市場(chǎng)，公司產(chǎn)品批量供應(yīng)LG化學(xué)、三星SDI、遠(yuǎn)景AESC、村田、SAFT等一線廠商，多次獲得頭部客戶頒發(fā)的LGES“優(yōu)秀合作伙伴”。2024年，公司前五大客戶合計(jì)營(yíng)收17.86億元，在公司營(yíng)收中占比50.43%。第五，公司具備成套設(shè)備自主設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)。2023年8月，公司于全球首發(fā)第五代超級(jí)濕