>> 中信建投-青達環(huán)保(688501)AI賦能火電業(yè)務(wù)，多點開花加速增長-250821
| 上傳日期： |
2025/8/22 |
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| 2116KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
秦基栗,鄧皓燭,林赫涵 |
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核心觀點
新型電力系統(tǒng)背景下，火電靈活性改造迎來爆發(fā)，公司涉及全負荷脫硝業(yè)務(wù)、清潔能源消納業(yè)務(wù)，今年清潔能源消納業(yè)務(wù)訂單有望爆發(fā)；公司輸渣設(shè)備AI系統(tǒng)通過傳感技術(shù)、AI識別技術(shù)等，實現(xiàn)卸渣過程的全自動操作，減少人工巡檢成本，公司目前已獲取相關(guān)訂單，公司也在積極研發(fā)應(yīng)用于脫硫廢水等其他輔機設(shè)備的AI系統(tǒng)，未來有望形成平臺運營，打造智慧電廠。除了火電業(yè)務(wù)以外，公司積極拓展第二曲線，鋼渣+氫能等。公司24年正式成立印尼子公司，火電出海值得期待。
《新一代煤電升級專項行動實施方案（2025—2027年）》發(fā)布，高效調(diào)節(jié)是新一代煤電升級的核心目標，智能運行是新一代煤電升級的重要支撐。公司圍繞煤電靈活性和智能化作出諸多布局：
?、賴@靈活性：新型電力系統(tǒng)背景下，火電靈活性改造迎來爆發(fā)，燃煤發(fā)電作為電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行的壓艙石，不僅在新能源消納中充當關(guān)鍵的調(diào)峰電源角色，更在保障國家能源安全方面發(fā)揮兜底作用，火電靈活性改造為成本最低的方式。公司涉及全負荷脫硝業(yè)務(wù)、清潔能源消納業(yè)務(wù)，今年清潔能源消納業(yè)務(wù)訂單有望爆發(fā)；
?、趪@智能化：公司積極開展現(xiàn)有產(chǎn)品AI數(shù)智化控制研發(fā)升級，“融合邊緣計算與數(shù)字孿生的輸渣設(shè)備智能運維技術(shù)”被中電聯(lián)鑒定為國際領(lǐng)先水平，輸渣設(shè)備AI系統(tǒng)通過傳感技術(shù)、AI識別技術(shù)等，實現(xiàn)卸渣過程的全自動操作，減少人工巡檢成本，公司目前已獲取相關(guān)訂單。公司也在積極研發(fā)應(yīng)用于脫硫廢水等其他輔機設(shè)備的AI系統(tǒng)，未來有望形成平臺運營，打造智慧電廠。
除了火電業(yè)務(wù)以外，公司拓展第二曲線，鋼渣+氫能等：
?、傥覈撛哪戤a(chǎn)生量超過1億t，其資源化利用率低于30%，假如鋼渣的顯熱都加以回收利用，我國每年至少可節(jié)省410萬t標準煤。目前國內(nèi)約50%的鋼鐵企業(yè)仍采用相對落后的熱潑工藝，資源化利用水平低，設(shè)備行業(yè)市場規(guī)模巨大。公司自主研發(fā)的鋼渣輥壓破碎及余熱回收技術(shù)，適用范圍廣，可以處理各種熔融鋼渣及高溫固態(tài)鋼渣。
?、诠疽汛罱淠芗夹g(shù)基礎(chǔ)測試中心，積極推進制氫系統(tǒng)、儲氫技術(shù)等相關(guān)氫能技術(shù)研發(fā)，公司于22年10月成立“青達低碳綠氫產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院”，已經(jīng)布局氫能裝備的研發(fā)與生產(chǎn)。公司投資建設(shè)的120MW漁光互補項目，建設(shè)規(guī)模為交流側(cè)裝機容量90MW，配建20MW制氫設(shè)備，已完成交付。
公司重視海外市場開拓，24年10月，公司與印尼國家電力考察團進行了深入探討并達成戰(zhàn)略合作共識，11月公司正式成立印尼子公司。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司2025-2026年歸母凈利潤分別為2.02、2.91億元，維持“買入”評級。
風險提示：煤電投資不及預(yù)期，原材料價格波動。
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