>> 華泰期貨-液化石油氣日報：盤面筑底反彈，但驅(qū)動仍有限-250822
| 上傳日期： |
2025/8/22 |
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| 1618KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場分析
1、\t8月21日地區(qū)價格：山東市場，4420-4520；東北市場，3950-4130；華北市場，4280-4620；華東市場，4330-4480；沿江市場，4480-4760；西北市場，4250-4350；華南市場，4478-4580。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
2、\t2025年9月下半月中國華東冷凍貨到岸價格丙烷579美元/噸，漲1美元/噸，丁烷556美元/噸，跌2美元/噸，折合人民幣價格丙烷4544元/噸，漲2元/噸，丁烷4363元/噸，跌22元/噸。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
3、\t2025年9月下半月中國華南冷凍貨到岸價格丙烷571美元/噸，漲1美元/噸，丁烷548美元/噸，跌2美元/噸，折合人民幣價格丙烷4481元/噸，漲2元/噸，丁烷4301元/噸，跌21元/噸。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
在PG盤面處于低位弱勢運行的背景下，近期出現(xiàn)一些邊際利多因素（國際運費上漲、化工需求改善），市場情緒有所改善，疊加主力合約切換到2510，盤面有筑底反彈跡象?，F(xiàn)貨方面，山東、東北等地穩(wěn)中上漲，市場氛圍尚可，下游剛需采購為主，上游庫壓可控。考慮到LPG供需格局并未實質(zhì)性逆轉(zhuǎn)，市場持續(xù)上行的驅(qū)動和空間或有限。
具體來看，供應(yīng)方面，海外供應(yīng)量偏高，貨物集中到港，國內(nèi)商品量出現(xiàn)回升，整體維持充裕。需求方面，夏季高溫背景下，燃燒端需求持續(xù)疲軟，下游剛需采購。與此同時，近期化工端需求邊際改善，PDH開工率升至今年以來高位區(qū)間，但后續(xù)進(jìn)一步走強的動力有限。
策略
單邊：震蕩，可關(guān)注PG低位短反機會，但空間有限
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、關(guān)稅政策、港口裝船延遲、煉廠裝置檢修超預(yù)期等。
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