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航運方面，原油運價低位震蕩，歐美線集運運價繼續(xù)下行。航空方面，Joby Aviation實現(xiàn)全球首次載人eVTOL跨機場飛行，上海口岸暑運出入境客流持續(xù)高位。物流與交通新業(yè)態(tài)方面，“武鄂”首條低空貨運航線開通，上半年國家鐵路發(fā)送煤炭10.2億噸。
　　核心觀點
　?、僭瓦\價低位震蕩，美線集運運價繼續(xù)下行。8月14日，上海航運交易所發(fā)布的中國進口原油綜合指數(shù)（CTFI）報1064.60點，較8月7日上漲0.7%。本周VLCC市場整體活躍度有所回落，中東航線8月底收尾貨盤和巴西航線貨盤報價均出現(xiàn)不同程度下滑，美灣航線公開詢盤減少，難以提供實質(zhì)性支撐。租家通過私下尋盤或撤回報價，不斷消磨船東的抵抗情緒，僅有部分船東仍保留一定的抵抗情緒，整體情緒開始回落。歐線集運方面，8月15日，上海港出口至歐洲基本港市場運價（海運及海運附加費）為1820美元/TEU，較上期下跌7.2%。美線方面，本周，市場供需基本面略顯疲軟，運輸市場行情繼續(xù)調(diào)整。8月15日，上海港出口至美西和美東基本港市場運價分別為1759美元/FEU和2719美元/FEU，分別較上期下跌3.5%、2.6%。②Joby Aviation實現(xiàn)全球首次載人eVTOL跨機場飛行，上?？诎妒钸\出入境客流持續(xù)高位。2025年8月15日，Joby Aviation在美國聯(lián)邦航空管理局（FAA）管制空域內(nèi)完成全球首次載人eVTOL雙機場試飛，12分鐘航程10海里，從加州瑪麗娜機場起飛，經(jīng)塔臺指揮與民航機交互后降落于蒙特雷機場。上海邊檢8月11日發(fā)布數(shù)據(jù)，暑運自7月1日啟動以來，上?？诎冻鋈刖晨土鞒掷m(xù)高位，日均12.9萬人次、同比增長超14%，8月9日單日峰值達15.7萬人次。③“武鄂”首條低空貨運航線開通，上半年國家鐵路發(fā)送煤炭10.2億噸。2025年8月15日，一架“大棕熊”100型通用飛機滿載517公斤印度鮮活青蟹及順豐快件，從鄂州花湖國際機場起飛，30分鐘后抵達武漢天河國際機場，完成“鄂州—武漢”低空貨運航線首航，這是天河機場首條、花湖機場第二條短途低空貨運航線。2025年上半年，據(jù)國鐵集團，國家鐵路累計發(fā)送貨物19.8億噸，其中煤炭10.2億噸、電煤6.95億噸，日均裝車18.24萬車，同比分別增長3.0%和4.0%。
　　行業(yè)高頻動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：
　?、俸娇瘴锪鳎?025年8月期間，中國至亞太航線整體趨勢平穩(wěn)。②航運港口：內(nèi)貿(mào)集運運價指數(shù)上升，干散貨運價下降。③快遞物流：2025年6月快遞業(yè)務(wù)量同比上升15.78%，快遞業(yè)務(wù)收入同比增加9.00%。④航空出行：2025年8月第二周國際日均執(zhí)飛航班1895.57次，環(huán)比+0.20%，同比+12.00%。⑤公路鐵路：7月28日-8月3日，全國高速公路貨車通行5259.3萬輛，環(huán)比下降0.94%。⑥交通新業(yè)態(tài)：2025年Q2，聯(lián)想PC電腦出貨量達1697萬臺，同比上升15.22%，市場份額環(huán)比上升0.9pct。
　　投資建議：
　　建議關(guān)注設(shè)備與制造業(yè)工業(yè)品出口鏈條。推薦中遠海特、招商輪船、華貿(mào)物流，建議關(guān)注東航物流、中國外運。
　　建議關(guān)注雅魯藏布江下游水電站建設(shè)帶動的交通運輸需求增加主題機會。
　　建議關(guān)注四川成渝、重慶港、富臨運業(yè)。
　　關(guān)注低空經(jīng)濟賽道趨勢性投資機遇。建議關(guān)注中信海直。
　　關(guān)注公路鐵路板塊投資機會。建議關(guān)注贛粵高速、京滬高鐵、招商公路、皖通高速、中原高速、寧滬高速、山東高速。
　　關(guān)注郵輪及水上輪渡主題性投資機會。建議關(guān)注渤海輪渡、海峽股份。
　　關(guān)注電商快遞投資機會。推薦順豐控股、極兔速遞、韻達股份。建議關(guān)注中通快遞、申通快遞。
　　關(guān)注航空行業(yè)投資機會。建議關(guān)注中國國航、南方航空、春秋航空、東方航空、吉祥航空、華夏航空、海航控股。
　　風(fēng)險提示：
　　航運價格大幅波動，航空需求不及預(yù)期，快遞價格競爭加劇，交通運輸政策變化等產(chǎn)生的風(fēng)險。