>> 五礦期貨-銅周報：情緒面偏暖，原料端維持緊張-250823
| 上傳日期： |
2025/8/24 |
大小： |
4675KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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◆供應(yīng)：銅精礦現(xiàn)貨加工費環(huán)比走弱，粗銅加工費環(huán)比下滑，冷料供應(yīng)邊際收緊。消息面，自由港印尼公司（Freeport Indonesia）管理人員表示，到9月16日，該公司的銅精礦出口量將相當(dāng)于127萬噸出口配額的90%左右，截至8月中該公司出口了配額量的65%左右。
◆庫存：三大交易所庫存環(huán)比減少0.04萬噸，其中上期所庫存減少0.5至8.2萬噸，LME庫存微增至15.6萬噸，COMEX庫存增加0.4至24.6萬噸。上海保稅區(qū)庫存增加0.6萬噸?，F(xiàn)貨方面，周五國內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨150元/噸，LME市場Cash/3M貼水78.4美元/噸。
◆進(jìn)出口：國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨進(jìn)口窗口開啟，洋山銅溢價抬升。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年7月我國精煉銅進(jìn)口量33.6萬噸，凈進(jìn)口量為21.8萬噸，環(huán)比減少4萬噸，同比下降5.3%，1-7月累計進(jìn)口量為222.2萬噸，凈進(jìn)口量為180.2萬噸，同比減少2.7%。
◆需求：國內(nèi)下游精銅桿企業(yè)開工率抬升，現(xiàn)貨市場貨源補充有所增加，下游剛需采買為主。廢銅方面，國內(nèi)精廢價差維持偏低水平，再生原料供應(yīng)維持偏緊，同時疊加行業(yè)政策（地方稅收返還）可能調(diào)整，再生銅桿企業(yè)開工率繼續(xù)下探。
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