>> 方正中期期貨-煤化工產(chǎn)業(yè)鏈周報(bào)-250822
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
大小： |
2496KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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行情回顧
煤化工板塊走勢(shì)分化，行情回歸基本面，呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)態(tài)勢(shì)。其中，燒堿企穩(wěn)后強(qiáng)勢(shì)反彈，意欲測試前高壓力位；尿素承壓回落，保持低位區(qū)間震蕩走勢(shì)；甲醇、PVC則呈現(xiàn)橫向延伸態(tài)勢(shì)，有望逐步企穩(wěn)。
煤炭市場
上游煤炭市場轉(zhuǎn)弱，報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)。產(chǎn)區(qū)主流煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，部分煤礦開展搬家倒面工作，產(chǎn)量增加受限，但市場煤出貨放緩，坑口庫存累積，礦方報(bào)價(jià)承壓。下游用戶對(duì)高價(jià)抵觸情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨交投降溫。需求支撐減弱，煤價(jià)存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
●甲醇
【市場邏輯】成本端趨弱，企業(yè)后期檢修計(jì)劃不多，甲醇產(chǎn)量穩(wěn)定，而需求持續(xù)不溫不火，港口庫存繼續(xù)回升。
【交易策略】累庫階段，甲醇期貨寬幅震蕩，下方2350-2370附近存在支撐，短線可考慮輕倉試多，波段參與為宜，上方2450-2470附近承壓。期權(quán)方面，賣出2601合約行權(quán)價(jià)在2350下方的虛值看跌期權(quán)謹(jǐn)慎持有。
●PVC
【市場邏輯】電石低位運(yùn)行，成本端缺乏支撐，行業(yè)開工下滑，PVC產(chǎn)量略收緊，而需求端延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，社會(huì)庫存繼續(xù)回升。
【交易策略】基本面疲弱，經(jīng)過前期持續(xù)調(diào)整后，PVC期貨跌勢(shì)放緩，下方4920-4950附近存在支撐，可等待站穩(wěn)五日均線支撐后嘗試輕倉試多，上方壓力關(guān)注5150-5170附近。期權(quán)方面，賣出行權(quán)價(jià)在4900下方的虛值看跌期權(quán)謹(jǐn)慎持有。
●尿素
【市場邏輯】尿素保持高開工，貨源供應(yīng)穩(wěn)中有增，而需求端支撐不足，庫存繼續(xù)累積，重點(diǎn)關(guān)注出口消息面的擾動(dòng)。
【交易策略】日產(chǎn)偏高，尿素維持低位震蕩走勢(shì)，下方支撐關(guān)注1700-1730附近，后期需求仍存在向好預(yù)期，操作上可考慮逢低輕倉試多，壓力位關(guān)注1830-1850附近。期權(quán)方面，賣出01合約行權(quán)價(jià)在1700下方的虛值看跌期權(quán)建議離場。
●燒堿
【市場邏輯】裝置檢修較多，燒堿產(chǎn)能利用率下滑，供應(yīng)端階段性收緊，下游需求略好轉(zhuǎn)，廠區(qū)庫存回落。
【交易策略】供需面改善，燒堿期貨延續(xù)漲勢(shì)，短期或測試前高壓力位，關(guān)注能否突破，操作上避免追漲，未入場者可等待回調(diào)參考技術(shù)指標(biāo)輕倉試多機(jī)會(huì)，下方2600-2630附近存在支撐。期權(quán)方面，賣出行權(quán)價(jià)在2500下方的虛值看跌期權(quán)可逐步減持。
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