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事件：
　　公司發(fā)布2025年中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.58億元，同比增長4.77%，歸母凈利潤2.15億元，同比增長115.33%。其中二季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.41億元，同比增長10.38億元，凈利潤1.05億元，同比增長72.25%。棉籽業(yè)務(wù)扭虧為盈，植提業(yè)務(wù)穩(wěn)健，帶動公司業(yè)績快速修復(fù)。
　　植提銷量增長明顯，棉籽扭虧為盈
　　植提業(yè)務(wù)：銷量增長，盈利能力恢復(fù)。受原材料成本下降影響，多數(shù)植物提取產(chǎn)品價(jià)格同比下降，但受益于銷量增長，公司植提類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的收入增9.47%，毛利率同比提高3.43%，盈利能力顯著恢復(fù)。主力產(chǎn)品看，辣椒紅實(shí)現(xiàn)銷量6367噸，同比增43%，今年以來辣椒紅毛利率已經(jīng)恢復(fù)到正常區(qū)間；辣椒精發(fā)揮原材料優(yōu)勢，擴(kuò)大市場份額，實(shí)現(xiàn)銷量1536噸，同比增長81%；葉黃素市場延續(xù)供給過剩態(tài)勢，價(jià)格延續(xù)低位，但公司積極擴(kuò)大其推廣范圍，上半年公司飼料級葉黃素銷售超2.1億克，同比微增；食品級葉黃素銷售3125萬克，同比增長約22%；花椒提取物銷量逆勢增長約23%，市場份額持續(xù)擴(kuò)大。
　　棉籽類業(yè)務(wù)受豆油、豆粕等大宗商品行情影響，經(jīng)營環(huán)境顯著改善，公司嚴(yán)格執(zhí)行對鎖經(jīng)營模式，強(qiáng)化敞口管理，規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，上半年實(shí)現(xiàn)收入17.65億元，同比增長2%；毛利率7.00%，同比提高7.19%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
　　公司業(yè)績顯著修復(fù)，維持“買入”評級
　　公司植提業(yè)務(wù)從底部恢復(fù)、棉籽業(yè)務(wù)大幅扭虧，我們維持原有盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2025-2027年EPS分別為0.71元、0.96元和1.12元?？春霉景l(fā)展，我們維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；政策波動風(fēng)險(xiǎn)。