>> 東莞證券-同力股份(834599)2025年半年報點評：公司業(yè)績持續(xù)向好-250828
| 上傳日期： |
2025/8/28 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
呂子煒 |
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事件：2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入31.69億元，同比增長12.69%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.21億，同比增長8.25%。
點評：
2025年上半年營收與利潤雙增。在2025年上半年，實現(xiàn)營業(yè)收入31.69億元，同比增長12.69%；實現(xiàn)營業(yè)利潤3.76億，同比增長8.19%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.21億，同比增長8.25%；公司經營活動產生現(xiàn)金凈流量為-6.32億，同比下降519.25%，主要系購買商品接受勞務支付的現(xiàn)金增加8.67億元所致。其中Q2單季度營業(yè)收入為16.33億元，同比增長1.10%，環(huán)比增長6.32%；歸母凈利潤為1.34億元，同比下降25.01%，環(huán)比下降28.34%。2025年上半年，公司毛利率為19.78%，較上年同期+1.23pct。
主營業(yè)務收入實現(xiàn)快速增長。2025年上半年，公司寬體自卸車營業(yè)收入為29.52億元，同比增長12.47%；配件銷售收入為1.38億元，同比增長26.55%。2025年上半年，無人駕駛車型發(fā)展繼續(xù)加速。公司通過與易控智駕（已向港交所提交了上市申請材料）等多家無人駕駛的開發(fā)公司的合作，推動無人駕駛產品在礦區(qū)規(guī)?；?、商業(yè)化落地運行。公司負責整車及線控底盤的研發(fā)、生產，無人駕駛開發(fā)公司將自己研發(fā)的智駕系統(tǒng)裝載到車輛上，或者公司為客戶生產車輛，預留安裝無人駕駛系統(tǒng)的安裝接口，未來客戶根據(jù)自己的需求選擇合適的無人駕駛開發(fā)公司進行系統(tǒng)安裝；通過多種合作模式，無人駕駛車型實現(xiàn)了規(guī)模化運營，促使無人駕駛車型日臻完善。目前，根據(jù)規(guī)?；瘜嵕皽y試后，無人駕駛車型大規(guī)模在露天煤礦測試，生產效率和經濟效益都是比較樂觀。
投資建議：預計公司2025-2026年每股收益分別為1.89元和2.14元，對應PE分別為12倍和10倍，維持“買入”評級。
風險提示：儲能行業(yè)景氣度下行風險，產品技術迭代不及預期的風險。
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