>> 西南證券-華大智造(688114)2025年半年報點評：25H1虧損大幅收窄，技術創(chuàng)新構筑長期護城河-250824
| 上傳日期： |
2025/8/28 |
大?。?/td>
| 1986KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
杜向陽 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：公司發(fā)布2025年半年報，25H1實現(xiàn)營業(yè)收入11.1億元（-7.9%），實現(xiàn)歸母凈利潤-1.0億元（減虧65.3%），實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤-2.0億元（減虧37.6%）。
業(yè)績短期承壓，虧損大幅收窄。25H1受地緣政治風險、行業(yè)競爭加劇等影響，公司業(yè)績短期承壓，利潤端因提質增效行動和計稅務撥備沖回實現(xiàn)虧損大幅收窄。25H1實現(xiàn)營業(yè)收入11.1億元（-7.9%），實現(xiàn)歸母凈利潤-1.0億元（減虧65.3%），實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤-2.0億元（減虧37.6%）。
分業(yè)務看，25H1公司三大業(yè)務板塊表現(xiàn)分化，SEQALL板塊短期承壓，GLI與OMICS板塊展現(xiàn)增長韌性。1）全讀長測序業(yè)務SEQALL實現(xiàn)收入8.9億元（-12.2%）。但部分產品表現(xiàn)亮眼，G99測序儀試劑收入同比增長22.0%，E25設備及試劑收入分別同比+361.4%、+585.9%，中低通量型號精準契合了下沉市場的需求。2）智能自動化業(yè)務GLI實現(xiàn)收入1.1億元（+0.4%），保持穩(wěn)健增長。3）多組學業(yè)務OMICS實現(xiàn)收入0.9億元（+40%），成為公司新增長亮點。
技術創(chuàng)新構筑長期護城河，AI賦能產品矩陣持續(xù)升級。公司堅持技術創(chuàng)新驅動，三大業(yè)務板塊持續(xù)戰(zhàn)略升級，25H1發(fā)布多款重磅新品。SEQALL業(yè)務：推出新一代測序試劑StandardMPS 2.0，將DNBSEQ高通量測序質量提升至Q40的超高準確度，并完成主要測序平臺（DNBSEQ-G99、DNBSEQ-T7、DNBSEQ-G400）配套升級。全新自發(fā)光半導體測序儀DNBSEQ-E25 Flash閃速基因測序儀將堿基判讀速度提升至25秒/循環(huán)，是全球首款實現(xiàn)2小時完成單端50bp測序的超快速基因測序設備。GLI業(yè)務，α Lab Studio智能實驗室管理平臺、α Lab Robot、α Cube取得積極進展。OMICS業(yè)務，圍繞大人群DCS（D-基因組、C-細胞組學、S-時空組學）、超聲影像、生物樣本庫等領域工具，進行產品升級和技術革新，技術護城河不斷加深。
盈利預測：預計公司2025-2027年營業(yè)收入分別為33/41/49億元，同比增長9%/23%/20%。
風險提示：研發(fā)不及預期風險，商業(yè)化不及預期風險，市場競爭加劇風險，地緣政治風險。
|
|
