>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報(bào)：基本面變化不大，盤面受消息面影響波動-250829
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2025-08-28，工業(yè)硅期貨價(jià)格寬幅震蕩，主力合約2511開于8530元/噸，最后收于8570元/噸，較前一日結(jié)算變化（30）元/噸，變化（0.35）%。截止收盤，2511主力合約持倉273754手，2025-08-28倉單總數(shù)為50656手，較前一日變化-53手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9200-9300（-50）元/噸；421#硅在9400-9600（-50）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8400-8600（-50）元/噸，99硅價(jià)格在8400-8600（-50）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價(jià)小幅降低，97硅價(jià)格持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計(jì)8月28日工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存共計(jì)54.1萬噸，較上周環(huán)比減少0.2萬噸。其中社會普通倉庫11.9萬噸，較上周增加0.2萬噸，社會交割倉庫42.2萬噸（含未注冊成倉單及現(xiàn)貨部分），較上周環(huán)比減少0.4萬噸。（不含內(nèi)蒙、甘肅等地）。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)10500-11000（0）元/噸。有機(jī)硅主要產(chǎn)品價(jià)格已臨近企業(yè)成本線，企業(yè)進(jìn)一步讓利的空間和意愿減弱，市場暫時(shí)陷入低價(jià)成交的僵持狀態(tài)，下游企業(yè)剛需采購為主。
策略
工業(yè)硅供需格局好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動，當(dāng)周統(tǒng)計(jì)庫存小幅降低，目前基本面變化不大，工業(yè)硅盤面主要受整體商品情緒震蕩運(yùn)行。
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北與西南復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2025-08-28日，多晶硅期貨主力合約2511寬幅震蕩，開于49220元/噸，最后收于49665元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化-0.10%。主力合約持倉達(dá)到143912（前一交易日154537）手，當(dāng)日成交376304手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料46.00-52.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅45.00-47.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑娼档?，硅片庫存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫存21.30，環(huán)比變化-14.29%，硅片庫存18.05GW，環(huán)比3.68%，多晶硅周度產(chǎn)量31000.00噸，環(huán)比變化6.53%，硅片產(chǎn)量15.63GW，環(huán)比變化27.18%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.23（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.58（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.38(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.29(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.29(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.67-0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.67-0.69（0.00）元/W。
策略
多晶硅產(chǎn)量增加，廠家?guī)齑娼档?，但總庫存仍以累庫為主，下游硅片排產(chǎn)改善，整體基本面變化不大，近期多晶硅現(xiàn)貨成交價(jià)格重心上移，下游產(chǎn)品價(jià)格亦有上漲，期貨回落后與現(xiàn)貨基本平水。目前盤面受到反內(nèi)卷政策影響較大，政策仍在推進(jìn)中，盤面波動較大，參與者需注意風(fēng)險(xiǎn)管控，需持續(xù)跟進(jìn)政策落實(shí)情況以及現(xiàn)貨價(jià)格向下傳導(dǎo)情況，年內(nèi)預(yù)計(jì)會出臺相關(guān)政策，從中長線來看，多晶硅適合逢低布局多單。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響。
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