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GAN_GRU因子：基于前期報告《量價時序特征挖掘模型在深度學習因子中的應用》（2024年7月11日）中提到的GAN_GRU模型，定期更新GAN_GRU因子自2024年以來表現(xiàn)情況。其中GAN_GRU因子為利用生成式對抗神經網(wǎng)絡GAN模型進行量價時序特征處理后再利用GRU模型進行時序特征編碼得到的選股因子。
　　表現(xiàn)跟蹤：自2019年1月至2025年8月，月頻調倉的基礎上，GAN_GRU因子在全A范圍內IC均值11.36%，多頭組合年化超額收益率23.52%；截至2025年8月28日，GAN_GRU最新一期IC為-2.56%，近一年IC均值為8.94%。
　　因子表現(xiàn)：在申萬一級行業(yè)分類下，測試GAN_GRU因子近期在各個行業(yè)內部的表現(xiàn)。截至2025年8月，8月當期因子IC排名前五的行業(yè)（除綜合）分別為食品飲料、煤炭、建筑材料、公用事業(yè)、社會服務，IC分別為22.17%、18.28%、13.48%、13.20%以及12.23%；近一年因子IC均值排名前五的行業(yè)（除綜合）分別為公用事業(yè)、鋼鐵、商貿零售、非銀金融、建筑材料行業(yè)，IC均值分別為15.87%、13.95%、13.51%、12.78%以及12.44%。
　　截至2025年8月，8月當期多頭組合超額收益最高的五個行業(yè)（除綜合）分別為紡織服飾、公用事業(yè)、汽車、非銀金融、醫(yī)藥生物，多頭組合相對行業(yè)指數(shù)超額收益分別為5.19%、3.62%、3.29%、2.56%以及1.47%。此外在30個申萬一級行業(yè)（除綜合）中，有13個行業(yè)多頭組合未跑贏行業(yè)指數(shù)。
　　近一年來看，多頭組合月平均超額收益最高的五個行業(yè)（除綜合）分別為家用電器、建筑材料、公用事業(yè)、食品飲料、紡織服飾，超額收益分別為4.97%、4.11%、3.94%、3.86%以及3.35%。且30個申萬一級行業(yè)（除綜合）中，GAN_GRU因子多頭組合近一年均跑贏對應申萬一級行業(yè)指數(shù)。
　　2025年8月多頭組合：根據(jù)最新一期因子值篩選出排名前十的多頭組合為：神火股份、廣州港、中谷物流、中國外運、漢纜股份、民生銀行、興發(fā)集團、馳宏鋅鍺、中信特鋼、中直股份。
　　風險提示：本報告結論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)，若未來市場環(huán)境發(fā)生變化，量化因子的實際表現(xiàn)可能與本文的結論有所差異，同時可能存在第三方數(shù)據(jù)提供不準確風險。文中根據(jù)量化因子得到的個股預測結果不構成投資收益的保證或投資建議，為因子含義闡述以及有效性的進一步檢驗，投資者需充分認知自身風險偏好以及風險承受能力，市場有風險，投資需謹慎。