>> 華安證券-全球科技行業(yè)周報(bào)：國務(wù)院人工智能+行動(dòng)意見出爐，阿里持續(xù)投入AI建設(shè)-250831
| 上傳日期： |
2025/8/31 |
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| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
金榮,劉京松,趙亮 |
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本周行情回顧
從指數(shù)表現(xiàn)來看，本周(2025-08-25至2025-08-29) ,上證指數(shù)周漲跌幅為0.84%,創(chuàng)業(yè)板指周漲跌幅為7.74%,滬深300周漲跌幅為2.71%,中證1000周漲跌幅為1.03%,恒生科技周漲跌幅為0.47%,納斯達(dá)克指數(shù)周漲跌幅為-0.19%;從板塊表現(xiàn)來看，傳媒指數(shù)周漲跌幅為0.94%,恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)周漲跌幅為-0.37%,中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)周漲跌幅為-1.52%,人工智能指數(shù)周漲跌幅為15.06%。
國務(wù)院人工智能+行動(dòng)意見出爐
8月26日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》。該意見一方面支持新一代智能終端、智能體的普及，描繪出一幅AI賦能未來生活的藍(lán)圖；另一方面也強(qiáng)調(diào)AI推廣要減少就業(yè)沖擊，重點(diǎn)支持創(chuàng)造新崗位的創(chuàng)新。意見提出了新的發(fā)展目標(biāo)：到2027年，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%，智能經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L；到2030年，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超90%，智能經(jīng)濟(jì)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長極。到2035年，我國全面步入智能經(jīng)濟(jì)和智能社會(huì)發(fā)展新階段。（中國政府網(wǎng)）
阿里巴巴發(fā)布2026財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)
2026財(cái)年第一財(cái)季，阿里巴巴營收2476.52億元，同比增長2%。剔除已出售業(yè)務(wù)（高鑫零售和銀泰）影響，整體收入同比增長10%；歸屬于普通股股東的凈利潤為431.16億元；凈利潤423.82億元，同比增長76%。AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的同比增長。阿里巴巴對(duì)AI+云的capex投入達(dá)386億元，同比增長220%。（電商派）
投資建議
1.海外AI：
8月29日，OpenAI發(fā)布端對(duì)端語音模型（Speech-to-Speech）GPT-Realtime，定價(jià)較上一代產(chǎn)品GPT-4o-Realtime-Preview降低20%。微軟發(fā)布自研MAI-1和MAI-Voice-1模型，降低OpenAI依賴。谷歌推出全新的AI圖像模型，為用戶提供更精細(xì)的照片編輯控制功能。建議關(guān)注近期海外大模型及AI硬件更新進(jìn)展，相關(guān)公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。
2.國內(nèi)AI：
8月26日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》。該意見一方面支持新一代智能終端、智能體的普及，描繪出一幅AI賦能未來生活的藍(lán)圖；另一方面也強(qiáng)調(diào)AI推廣要減少就業(yè)沖擊，重點(diǎn)支持創(chuàng)造新崗位的創(chuàng)新。DeepSeek-V3.1適配華為昇騰等本土芯片，實(shí)現(xiàn)“低卡高能”部署，帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。字節(jié)推出了全新的視頻生成模型——OmniHuman-1.5。相關(guān)公司：百度集團(tuán)、阿里巴巴-SW、美圖公司、騰訊控股、美團(tuán)-W、快手、昆侖萬維等。
3.海外半導(dǎo)體：
8月27日，中國臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，臺(tái)積電2nm（N2）制程將于25Q4擴(kuò)大量產(chǎn)，代工報(bào)價(jià)最高約為3萬美元（每片晶圓），蘋果、AMD、高通、聯(lián)發(fā)科、博通與英特爾等已在年底前陸續(xù)導(dǎo)入量產(chǎn)或啟動(dòng)合作，搶占2nm產(chǎn)能；8月28日，英偉達(dá)公布2026財(cái)年第2財(cái)季財(cái)報(bào)，營收467億美元，同比增長56%，環(huán)比增長6%，non-GAAP毛利率72.7%,數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)411億美元；8月29日英特爾CFODavid Zinsner表示，隨著與軟銀、美國政府分別簽訂的兩份投資協(xié)議，英特爾已完成了近期的融資，在最近幾年不再需要為芯片代工業(yè)務(wù)引入外部投資者。相關(guān)公司：Nvidia、AMD、博通、臺(tái)積電、美光、英特爾等。
4.智能駕駛：
8月28日，第十一屆中國國際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)期間，以“智在云端馭見未來”為主題的智能汽車大會(huì)2025在貴州貴陽舉行。華為云正式發(fā)布CloudVeo智能駕駛云服務(wù)，聚焦“更智能、更安全、更可靠”三大要素，為車企提供智能輔助駕駛時(shí)代的關(guān)鍵引擎。相關(guān)公司：特斯拉、小米集團(tuán)-W、小鵬汽車-W、小馬智行、比亞迪、Google。
5.海外消費(fèi)：
據(jù)Similarweb發(fā)布的《2025拉美電商報(bào)告》，Temu在墨西哥市場(chǎng)高速增長，今年二季度的流量份額首次超越Mercado Libre與Amazon，以15.98%的占比排名第一，前五中排在Temu后面的分別是美客多、亞馬遜、AliExpress以及本土零售商Liverpool，流量份額分別為15.16%、14.7%、4.79%、4.3%。相關(guān)公司：Amazon、阿里巴巴-W，拼多多等。
6.本地生活：
美團(tuán)二季度營收918.4億元，同比增長11.7%，經(jīng)調(diào)整凈利潤14.9億元，而2024年同期為136.0億元，主要受到高額外賣補(bǔ)貼投入影響。與此同時(shí)，高投入下效果顯現(xiàn)，美團(tuán)MAU突破5億，7月美團(tuán)即時(shí)零售日訂單量峰值突破1.5億單，創(chuàng)造新紀(jì)錄。此外，Keeta計(jì)劃于今年10月在巴西上線，計(jì)劃到明年年中，覆蓋15個(gè)大都市區(qū)的100座城市，并注冊(cè)10萬名騎手。建議關(guān)注國內(nèi)即時(shí)零售板塊競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)以及Keeta海外拓展節(jié)奏，相關(guān)公司：美團(tuán)-W，阿里巴巴-W，京東集團(tuán)-SW。
7.電商：
阿里發(fā)布FY26Q1財(cái)報(bào)，其中國內(nèi)電商業(yè)務(wù)受高補(bǔ)貼影響利潤承壓，但高投入下淘寶MAU迎來顯著增長，主要受淘寶閃購帶動(dòng)，我們持續(xù)看好閃購給淘寶電商業(yè)務(wù)帶來的協(xié)同效應(yīng)，同時(shí)本季度阿里capex創(chuàng)下歷史新高，云業(yè)務(wù)增速達(dá)26%，呈現(xiàn)加速增長趨勢(shì)，AI產(chǎn)品已連續(xù)8個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長，我們建議持續(xù)關(guān)注即時(shí)零售板塊格局變化及云
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