>> 太平洋證券-機械行業(yè)周報：海外礦山資本開支景氣上行，國產(chǎn)主機廠出?？臻g廣闊-250831
| 上傳日期： |
2025/9/1 |
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| 564KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
崔文娟,張鳳琳 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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報告摘要
行情回顧
本期（8月25日-8月31日），滬深300上漲2.7%，機械板塊上漲0.7%，在所有一級行業(yè)中排名12。細分行業(yè)看，鋰電設備漲幅最大，上漲10.5%；電梯跌幅最大，下跌3.2%。
本周觀點
海外礦山資本開支景氣上行，國產(chǎn)主機廠出?？臻g廣闊。
目前全球主要礦產(chǎn)品整體價格高位運行，其中銅、鋁等有色金屬價格穩(wěn)中有升；金、銀等貴金屬價格持續(xù)上行；鐵、猛等黑色金屬由于需求相對疲軟價格較低迷。整體看主要礦產(chǎn)品價格維持高位，礦企資本開支意愿增強，根據(jù)S&PGlobal數(shù)據(jù)，全球頭部礦業(yè)公司資本支出自2017年進入新一輪上行周期，其中全球30家頂級礦商的資本支出預計2023年增長6.2%，達到1092億美元，與2013年1457億美元的峰值相比仍有30%以上的差距。貝恩公司預測全球采礦業(yè)投資將從2022-2024年的3700億美元增至2025-2027年的4000億美元，預計增長8%，景氣度進一步上行。同時根據(jù)礦業(yè)期刊《2025年領導力洞察》報告，其通過采訪17家大型（市值>15億美元）礦業(yè)公司、以及由來自整個行業(yè)的180多名專業(yè)人士，調查結果顯示有28%的受訪礦業(yè)公司計劃到2030年將產(chǎn)量提高一倍以上。展望未來幾年，全球礦業(yè)資本支出有望繼續(xù)穩(wěn)步提升，進而有利于提升礦山機械需求上行，我們看好在“一帶一路”政策的推動下，國產(chǎn)主機廠有望跟隨中資礦企出海，同時隨著國產(chǎn)品牌在海外渠道的持續(xù)開拓以及產(chǎn)品力的不斷提升，國內(nèi)主機廠有望加速搶占海外市場，出?？臻g廣闊。
風險提示
宏觀經(jīng)濟波動，外部需求波動。
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