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基本面支撐加強(qiáng)，礦端緊張不改，國(guó)內(nèi)冷料供應(yīng)在進(jìn)口補(bǔ)充有限以及國(guó)內(nèi)政策擾動(dòng)下有進(jìn)一步加劇趨勢(shì)，粗銅及陽(yáng)極板加工費(fèi)承壓下行，原料端緊張即將對(duì)煉廠生產(chǎn)產(chǎn)生壓力，9-10月冶煉廠將出現(xiàn)明顯減產(chǎn)，海外冶煉廠受利潤(rùn)影響減產(chǎn)增加，但美國(guó)取消精銅關(guān)稅令其庫(kù)存回流，將對(duì)沖內(nèi)外煉廠減產(chǎn)，美國(guó)上半年進(jìn)口較去年同期增長(zhǎng)51.4萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)這部分庫(kù)存將回流全球貿(mào)易市場(chǎng)，整體看內(nèi)外市場(chǎng)供應(yīng)壓力小幅放緩。需求端，9月國(guó)內(nèi)消費(fèi)將進(jìn)入旺季，下游企業(yè)逢低囤貨意愿較強(qiáng)，精銅桿不含升貼水加工費(fèi)持續(xù)回升，同時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)也表現(xiàn)韌性，現(xiàn)貨升水居高不下，同時(shí)洋山銅需求也在回暖，多重跡象顯示需求韌性，國(guó)內(nèi)社庫(kù)有去庫(kù)壓力。LME8月累庫(kù)幅度不及預(yù)期，而且國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口打開(kāi)，預(yù)計(jì)后續(xù)LME庫(kù)存有望向國(guó)內(nèi)騰挪，內(nèi)外低庫(kù)存下，基本面對(duì)銅價(jià)支撐加強(qiáng)。宏觀面，美元指數(shù)受美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期以及美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂居高不下的影響下，美元指數(shù)持續(xù)底部弱勢(shì)震蕩，同時(shí)中國(guó)A股賺錢效應(yīng)擴(kuò)大，市場(chǎng)做多情緒回升，宏觀面有利于銅價(jià)。整體判斷，基本面支撐下，銅價(jià)下方支撐上移至7.85萬(wàn)，宏觀情緒向好，預(yù)計(jì)9月銅價(jià)有望向上突破。。