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相似預(yù)期差行業(yè)輪動(dòng)模型
　　最新配置觀點(diǎn)：非銀行金融、汽車(chē)、電力設(shè)備及新能源、基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁、傳媒
　　上月組合收益率表現(xiàn)：2025年8月，組合月度收益率+10.10%，相較于行業(yè)等權(quán)指數(shù)超額收益率+1.51%。8月行業(yè)配置為：煤炭、非銀行金融、電子、石油石化、計(jì)算機(jī)、建材。其中非銀行金融、電子、計(jì)算機(jī)取得超額收益。
　　分析師預(yù)期邊際變化行業(yè)輪動(dòng)模型
　　最新配置觀點(diǎn)：非銀行金融、農(nóng)林牧漁、有色金屬通信、鋼鐵、計(jì)算機(jī)
　　上月組合收益率表現(xiàn)：2025年8月，組合月度收益率+8.86%，相較于行業(yè)等權(quán)指數(shù)超額收益率+0.27%。8月行業(yè)配置為：有色金屬、鋼鐵、建材、農(nóng)林牧漁、非銀行金融、食品飲料。其中有色金屬、農(nóng)林牧漁、非銀行金融取得超額收益。
　　ETF組合構(gòu)建
　　最新ETF行業(yè)組合配置：非銀行金融、有色金屬、農(nóng)林牧漁、通信、汽車(chē)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本報(bào)告結(jié)論完全基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)，若未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，因子的實(shí)際表現(xiàn)可能與本文的結(jié)論有所差異，同時(shí)可能存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)。ETF組合不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議，基金產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場(chǎng)波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者需充分認(rèn)知自身風(fēng)險(xiǎn)偏好以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。