久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　百誠(chéng)醫(yī)藥發(fā)布公告：2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33235.31萬(wàn)元，較2024年同期下降36.70%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)309.81萬(wàn)元，較2024年同期下降97.69%。
　　投資要點(diǎn)
　　▌Q2季度相對(duì)好轉(zhuǎn)，期待新集采落地
　　2025年Q2單季度，公司收入2.04億元，同比2024年同期下降34.18%，環(huán)比2025年Q1增長(zhǎng)58.18%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)2929.58萬(wàn)元，同比下降65.29%。雖然CRO業(yè)務(wù)仍受到MAH制度和第十批集采政策變化的影響，但公司在Q2加大了自主研發(fā)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)了單季度扭虧為盈。目前，第十一批藥品集采已經(jīng)啟動(dòng)，在中標(biāo)規(guī)則上進(jìn)行了優(yōu)化，公司的多個(gè)研發(fā)轉(zhuǎn)化品種被納入集采，有望以合適的價(jià)格中標(biāo)。
　　▌AI賦能，加速1類新藥研發(fā)
　　公司通過自主研發(fā)的智藥AI平臺(tái)，加速藥物發(fā)現(xiàn)和設(shè)計(jì)進(jìn)程，目前已取得1類新藥的2個(gè)IND批件，上半年公司新增多個(gè)1類新藥研究項(xiàng)目，涵蓋神經(jīng)、自身免疫和實(shí)體瘤三大領(lǐng)域。
　　▌高端仿制藥研發(fā)進(jìn)入收獲期
　　公司已搭建起吸入制劑、緩控釋制劑、透皮給藥制劑、復(fù)雜注射劑等高端仿制藥平臺(tái)，并已有品種陸續(xù)上市，其中透皮給藥平臺(tái)已獲批上市洛索洛芬鈉凝膠貼膏和利丙雙卡因乳膏，洛索洛芬鈉凝膠貼膏被納入第十一批集采范圍。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)測(cè)公司2025-2027年收入分別為7.14、8.32、9.82億元，EPS分別為0.43、0.59、0.94元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為144.3、105.7、66.2倍，考慮公司從仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型升級(jí)，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受國(guó)內(nèi)政策影響減弱，給予“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　集采降價(jià)幅度過大導(dǎo)致合作轉(zhuǎn)化品種盈利大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)；創(chuàng)新藥研發(fā)的不確定性；MAH制度變化的風(fēng)險(xiǎn)。