>> 方正中期期貨-生鮮軟商品板塊日度策略報告-250902
| 上傳日期： |
2025/9/3 |
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| 3818KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
宋從志,侯芝芳,辛旋 |
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無限制-登錄即可下載 |
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白糖
【市場邏輯】
8月上半月巴西雙周報數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)節(jié)奏有所改善，受益于干燥天氣利于甘蔗收割，8月上半月甘蔗入榨量同比大幅增長，且在歷史新高的制糖比支撐下，食糖產(chǎn)量同比大增近16%，有助于回補此前缺口。且此前市場關注的甘蔗質(zhì)量偏差問題環(huán)比出現(xiàn)一定改善，但依然較去年同期偏低。最新雙周報整體數(shù)據(jù)對原糖偏空，但巴基斯坦發(fā)布國際食糖招標，且氣象監(jiān)測機構發(fā)布巴西主產(chǎn)區(qū)圣保羅州的極端高溫及干旱預警，對天氣擔憂再度升溫，對原糖情緒有所提振，外盤期價小幅回落后仍有支撐。國內(nèi)方面，進口壓力逐步兌現(xiàn)，且甜菜糖9月開榨，國內(nèi)存在供應增量預期。此外，海關總署網(wǎng)站上顯示部分糖漿及預混粉企業(yè)進口資格有效，市場擔憂糖漿進口放開進一步加劇國內(nèi)供應壓力，短線鄭糖期價偏弱，但制糖企業(yè)庫存壓力較小，旺季備貨下成交回暖，對行情也不宜過于悲觀。
【交易策略】
市場擔憂糖漿及預混粉進一步放開，供應預期壓力進一步加劇，短線期價震蕩偏弱。操作上建議空單逢低止盈平倉，短線支撐位參考5530-5550，壓力位參考5630-5650。
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