>> 開(kāi)源證券-建筑材料行業(yè)周報(bào)：水泥協(xié)會(huì)聯(lián)手“反內(nèi)卷”，積極布局建材機(jī)會(huì)-250907
| 上傳日期： |
2025/9/7 |
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pdf 共20頁(yè) |
來(lái)源： |
開(kāi)源證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
張緒成 |
| 行業(yè)名稱： |
水泥 |
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28省水泥協(xié)會(huì)聯(lián)手“反內(nèi)卷”，建材反內(nèi)卷進(jìn)行時(shí)
2025年9月5日，全國(guó)28個(gè)省區(qū)市水泥（建材）協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、秘書長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議在西藏林芝召開(kāi)。會(huì)議以“治理低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、維護(hù)區(qū)域生態(tài)”為核心議題，深入貫徹中央關(guān)于“反內(nèi)卷”指示精神，就加強(qiáng)區(qū)域協(xié)同治理、建立價(jià)格與產(chǎn)能自律新機(jī)制達(dá)成廣泛共識(shí)。與會(huì)代表一致認(rèn)為，當(dāng)前水泥行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、區(qū)域低價(jià)傾銷頻發(fā)，已危及行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，亟需通過(guò)政府指導(dǎo)、協(xié)會(huì)牽頭、企業(yè)主體、社會(huì)監(jiān)督的多元共治模式，構(gòu)建統(tǒng)一開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)體系。會(huì)議明確，下一步將完善錯(cuò)峰生產(chǎn)、產(chǎn)能置換、價(jià)格監(jiān)測(cè)、信用評(píng)價(jià)等配套制度。消費(fèi)建材板塊推薦：三棵樹(shù)（渠道下沉，零售擴(kuò)張）、東方雨虹（防水龍頭，經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化）、偉星新材（經(jīng)營(yíng)優(yōu)質(zhì)，零售業(yè)務(wù)占比高）、堅(jiān)朗五金；受益標(biāo)的：北新建材（石膏板龍頭，多元化擴(kuò)張涂料、防水板塊業(yè)務(wù)）等。國(guó)家發(fā)展改革委等部門印發(fā)《水泥行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》要求到2025年底，水泥熟料產(chǎn)能控制在18億噸左右，能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能占比達(dá)到30%，能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰，水泥熟料單位產(chǎn)品綜合能耗比2020年降低3.7%，預(yù)計(jì)會(huì)加快節(jié)能降碳與能用設(shè)備的迭代更新。水泥板塊受益標(biāo)的：海螺水泥、華新水泥、上峰水泥等?！皩?duì)等關(guān)稅”有望利好在海外有生產(chǎn)基地的玻纖龍頭擇時(shí)提價(jià)，進(jìn)而鞏固玻纖盈利優(yōu)勢(shì)。玻纖板塊推薦：中國(guó)巨石；受益標(biāo)的：中材科技、長(zhǎng)海股份、國(guó)際復(fù)材等?！耙恢滦栽u(píng)價(jià)+集采”政策促進(jìn)中硼硅藥用滲透率加速提升，藥用玻璃板塊推薦：力諾藥包、山東藥玻。
本周（2025年9月1日至9月5日）建筑材料指數(shù)下跌2.79%，滬深300指數(shù)下跌0.81%，建筑材料指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)1.98pct。近三個(gè)月來(lái)，滬深300指數(shù)上漲15.24%，建筑材料指數(shù)上漲18.50%，建材板塊跑贏滬深300指數(shù)3.25pct。近一年來(lái)，滬深300指數(shù)上漲38.03%，建筑材料指數(shù)上漲44.25%，建材板塊跑贏滬深300指數(shù)6.21pct。
板塊數(shù)據(jù)跟蹤
水泥：截至9月5日，全國(guó)P.O42.5散裝水泥平均價(jià)為275.01元/噸，環(huán)比下跌0.21%；水泥-煤炭?jī)r(jià)差為183.36元/噸，環(huán)比上漲0.04%；全國(guó)熟料庫(kù)容比63.38%，環(huán)比下降1.35pct。
玻璃：截至9月5日，全國(guó)浮法玻璃現(xiàn)貨均價(jià)為1190.25元/噸，環(huán)比下跌0.69元/噸，跌幅為0.06%；光伏玻璃均價(jià)為125.00元/重量箱，環(huán)比上漲8.59元/重量箱，漲幅為7.38%。浮法玻璃-純堿-石油焦價(jià)差為13.23元/重量箱，環(huán)比上漲2.31%；浮法玻璃-純堿-重油價(jià)差為8.83元/重量箱，環(huán)比上漲2.02%；浮法玻璃-純堿-天然氣價(jià)差為11.36元/重量箱，環(huán)比上漲15.77%；光伏玻璃-純堿-天然氣價(jià)差為74.41元/重量箱，環(huán)比上漲15.49%。
玻璃纖維：截至9月5日，無(wú)堿2400tex直接紗報(bào)3100-4000元/噸（個(gè)別廠報(bào)價(jià)較高），無(wú)堿2400texSMC紗報(bào)4400-5000元/噸，無(wú)堿2400tex噴射紗報(bào)5400-6500元/噸，無(wú)堿2400tex氈用合股紗報(bào)4400-5300元/噸，無(wú)堿2400tex板材紗報(bào)4200-5300元/噸，無(wú)堿2000tex熱塑直接紗（普通級(jí)）報(bào)4100-4400元/噸。不同區(qū)域價(jià)格或有差異，實(shí)際成交存靈活空間。
消費(fèi)建材：截至2025年9月5日，原油價(jià)格為65.40美元/桶，周環(huán)比下跌5.38%，較2025年年初下跌14.77%，同比下跌13.15%；瀝青價(jià)格為4570元/噸，周環(huán)比持平，較2025年年初上漲2.93%，同比上漲4.58%；丙烯酸價(jià)格為6500元/噸，周環(huán)比下跌1.14%，較2025年年初下跌16.67%，同比上漲0.78%；鈦白粉價(jià)格為13000元/噸，周環(huán)比下跌0.38%，較2025年年初下跌9.09%，同比下跌14.19%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)銷售回暖進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)保交樓進(jìn)展不及預(yù)期
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