>> 招商期貨-PVC周報：新產(chǎn)能投產(chǎn)、供大于求格局難改-250906
| 上傳日期： |
2025/9/8 |
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| 1415KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
呂杰 |
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上期觀點回顧（8月9日）：
供應(yīng)端增產(chǎn)：新裝置萬華、天津渤化近期即將投產(chǎn)、預(yù)計供應(yīng)增速從3%提升到4-5%。
原材料反彈：煤炭有較強減產(chǎn)政策預(yù)期，價格已經(jīng)開始反彈。產(chǎn)地價格從400反彈至460，港口價格620反彈至670左右。原鹽價格繼續(xù)小幅度回落
庫存累積：PVC社會庫存大幅度累積，上游庫存高位。出口減弱
下游需求：房地產(chǎn)改善一般，整體需求偏弱。下游開工率比往年低8%左右。出口需求最近一般。
持倉跟蹤：2601逐步成主力合約?？疹^集中度依然較高。
情緒：煤炭、碳酸鋰、多晶硅等品種仍有較強減產(chǎn)預(yù)期。PVC對減產(chǎn)政策預(yù)期情緒不強。
后市展望：等待指引
策略：建議依托進口窗口做空(臺塑640美金報價，進口折合5500)。不參與做多
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)超預(yù)期反彈
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