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事件描述
　　吉利汽車發(fā)布2025年8月銷量。公司8月銷量25.0萬輛，同比+38.0%，環(huán)比+5.2%。2025年1-8月累計(jì)銷量189.7萬輛，同比+47.3%。
　　事件評論
　　8月銷量同環(huán)比持續(xù)提升，新能源銷量達(dá)14.7萬輛，創(chuàng)歷史新高。公司8月銷量25.0萬輛，同比+38.0%，環(huán)比+5.2%。分車型來看，吉利品牌/領(lǐng)克/極氪銷量分別為20.5/2.7/1.8萬輛，同比+45.9%/+20.8%/-2.2%，環(huán)比+6.1%/持平/+3.8%；吉利品牌中，銀河8月銷量11.1萬輛，同比+172.6%，環(huán)比+16.4%。出海方面，8月出口3.6萬輛，同比-19.9%，環(huán)比+2.3%。分能源結(jié)構(gòu)來看，8月新能源銷量14.7萬輛，同比+95.2%，環(huán)比+13.2%，新能源占比58.9%，同比+17.2pct，環(huán)比+4.2pct。吉利汽車2025年1-8月累計(jì)銷量189.7萬輛，同比+47.3%，2025年1-8月累計(jì)銀河/領(lǐng)克/極氪銷量分別為75.4/20.9/12.5萬輛，同比+222.3%/+22.8%/+3.1%。
　　品牌戰(zhàn)略聚焦，電動化和智能化齊發(fā)力，強(qiáng)勢新車周期持續(xù)。新車大年，2025年預(yù)計(jì)推出10款全新新能源車型，其中吉利品牌預(yù)期推出5款新車及多款改款車，包括3月上市的銀河星耀8，年內(nèi)還有兩款SUV和兩款轎車；極氪方面，4月推出極氪007 GT，Q3推出極氪9X；領(lǐng)克方面，Q2推出領(lǐng)克900 EM-P，年內(nèi)上市中大型EM-P轎車。智能化方面，全面擁抱智能化，智駕搭載率有望快速提升。銀河全新及改款產(chǎn)品都將搭載千里浩瀚不同層級的智駕方案，燃油車迭代全面搭載Flyme Auto及千里浩瀚智駕，首款SPAEvo旗艦領(lǐng)克900 EM-P將首搭英偉達(dá)Thor芯片及千里浩瀚智駕；極氪車位到車位(D2D)智駕功能預(yù)期推送。
　　新平臺賦能，吉利汽車開啟產(chǎn)品新時代。GEA架構(gòu)支撐新車周期，極氪、領(lǐng)克、銀河全面向好。各品牌新能源轉(zhuǎn)型順利推進(jìn)，規(guī)模效應(yīng)逐步凸顯將帶來盈利向上彈性。公司燃油車基盤穩(wěn)固，聯(lián)營企業(yè)創(chuàng)新出海模式持續(xù)打開海外新空間。智能化戰(zhàn)略開啟，加速提升智駕能力。整車強(qiáng)勢新周期下盈利具備較大彈性，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤為161億（包含匯兌收益影響），對應(yīng)PE為11X，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期；
　　2、行業(yè)競爭加劇削弱企業(yè)盈利。