>> 東北證券-2025W36房地產(chǎn)行業(yè)周報：京滬深接力松綁，蓄力“金九銀十”-250907
| 上傳日期： |
2025/9/7 |
大?。?/td>
| 4629KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大勢 |
作者： |
劉清海 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本周觀點：京滬深接力松綁，蓄力“金九銀十”
9月5日深圳市優(yōu)化樓市政策：①限購政策分區(qū)域精準優(yōu)化，無社?？稍诹_湖等區(qū)購置2套住宅；②降低二套房貸款首付比和貸款利率，公積金可用于購房首付款。本次深圳限購松綁整體延續(xù)與滬京一致的邏輯（非全面取消限購，針對非核心區(qū)重點松綁），但本次深圳限購政策的調(diào)整針對核心區(qū)域亦有一定松綁（例如外地戶籍可在羅湖等區(qū)購置2套住宅），整體來說深圳此次限購松綁力度大于滬京。隨著北上深先后優(yōu)化樓市政策，預計后續(xù)各地將根據(jù)市場表現(xiàn)，進一步加碼政策，持續(xù)鞏固“止跌回穩(wěn)”態(tài)勢，在此背景下樓市金九銀十表現(xiàn)可期。
本周地產(chǎn)：A股與港股均跑輸大盤
本周A股房地產(chǎn)和港股地產(chǎn)建筑板塊漲跌幅分別為-1.48%和0.13%，分別跑輸大盤0.67pct/跑輸大盤1.23pct。本周地產(chǎn)信用債發(fā)行86.90億元，凈融資額-22.14億元。截至2025年9月5日，地產(chǎn)信用債累計發(fā)行3075.73億元，凈融資額-274.87億元，去年同期為-186.9億元。
本周REITs指數(shù)漲跌幅為+0.36%
本周產(chǎn)權(quán)型REITs指數(shù)收于125.00點,漲跌幅為0.63%;本周特許經(jīng)營權(quán)型REITs指數(shù)收于122.53點,漲跌幅為0.04%;近一個月，REITs指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)10.27pcts，本周領(lǐng)漲或跌幅最小的公募REITs為華夏合肥高新REIT，漲跌幅為3.60%。本周REITs成交額為15.16億元，環(huán)比-4.54%。本周REITs換手率為0.54%，環(huán)比-0.02pcts。
百城土地供應(yīng)建面環(huán)比上升，成交建面環(huán)比下降，溢價率環(huán)比上升
本周百城供應(yīng)和成交建面環(huán)比+18.40%/-3.62%，溢價率+1.81%，一線供應(yīng)和成交建面環(huán)比+9.01%/+31.15%，溢價率0.00%，二線供應(yīng)和成交建面環(huán)比+23.66%/+2.70%，溢價率+2.99%,三四線供應(yīng)和成交建面環(huán)比+16.13%/-8.13%，溢價率+0.74%。
本周新房和二手房成交面積滾動四周同比分別-38.26%/+4.60%
本周新房和二手房成交面積滾動四周同比分別-38.26%/+4.60%，累計同比分別-15.80%/+6.92%。新房端，45城商品房共計成交34萬㎡，一/二/三四線城市滾動四周同比分別-26.61%、-11.35%、-56.30%。二手房端，14城二手商品房共計成交135萬㎡，一/二/三四線城市滾動四周同比分別+18.22%、+4.25%、+28.34%。
投資建議：北上深先后優(yōu)化樓市政策，新一輪政策釋放周期已開啟，后續(xù)各地將根據(jù)新政表現(xiàn)進一步加碼政策，持續(xù)鞏固“止跌回穩(wěn)”態(tài)勢。標的方面建議關(guān)注：存量地產(chǎn)三方向，二手中介（我愛我家+貝殼）+商業(yè)地產(chǎn)（新城控股+華潤萬象生活）+物業(yè)（綠城服務(wù)），以及優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力開發(fā)商（中國金茂）。
風險提示：政策及法規(guī)落地不及預期；大眾投資者接受程度不及預期
|
|
