>> 方正中期期貨-上?！鷼W洲集運(yùn)期貨日?qǐng)?bào)策略報(bào)告-250909
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳臻 |
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摘要
【行情復(fù)盤(pán)】
周二漲跌互現(xiàn)。主力合約EC2510報(bào)收于1268.7點(diǎn)，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌1.11%；次主力合約EC2512報(bào)收于1682.9點(diǎn)，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比上漲1.26%；最遠(yuǎn)月合約EC2608報(bào)收于1608點(diǎn)，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌0.12%。六大合約成交量合計(jì)3.47萬(wàn)手，成交金額合計(jì)24.17億元。
【重要資訊】
1、9月9日TCI（天津→歐洲）錄得$1511.33/TEU和$2444.33/FEU，日環(huán)比持平。赫伯羅特將SPOT和QQ報(bào)價(jià)分別提漲至$1735/FEU和$1935/FEU。
2、7月全球集裝箱運(yùn)量錄得1657.51萬(wàn)TEU，同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)5.1%和3%。其中，亞洲→歐洲航線運(yùn)量錄得175.84萬(wàn)TEU，同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)10.1%和8.1%。
3、當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月9日以色列國(guó)防軍發(fā)布公告，呼吁加沙城所有居民撤離，以軍準(zhǔn)備對(duì)該地區(qū)的哈馬斯武裝人員發(fā)動(dòng)大規(guī)模地面攻勢(shì)。
【市場(chǎng)邏輯】
行情回顧：周二漲跌互現(xiàn)。雖然赫伯羅特回漲報(bào)價(jià)，但是市場(chǎng)擔(dān)憂馬士基進(jìn)一步下調(diào)開(kāi)艙價(jià)，導(dǎo)致EC2510沖高回落。EC2510對(duì)EC2512貼水幅度遠(yuǎn)低于2023-2024年，市場(chǎng)認(rèn)為貼水幅度被低估，反套交易有所增加，EC2512拉漲。加沙局勢(shì)繼續(xù)升溫，紅海局勢(shì)延續(xù)，令遠(yuǎn)期合約相對(duì)堅(jiān)挺。
后市展望：Gemini聯(lián)盟目前市場(chǎng)最低價(jià)$1700/FEU，將迫使其他班輪公司降價(jià)確保裝載率，Gemini聯(lián)盟也有可能再度下調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)中樞或進(jìn)一步下降。不過(guò)，鑒于當(dāng)前最低價(jià)已經(jīng)跌破成本價(jià)，船東繼續(xù)下調(diào)最低價(jià)的意愿將遇到一定阻力。未來(lái)需要重點(diǎn)關(guān)注各大班輪公司在10-11月的停航情況，目前待定航次較多，增加了市場(chǎng)不確定性。10月已確定的周度艙位規(guī)模25.1萬(wàn)TEU，另有周度2萬(wàn)TEU待確定；11月上半月已確定的周度艙位規(guī)模27.6萬(wàn)TEU，另有周度2.6萬(wàn)TEU待確定。
【交易策略】
即期仍有下調(diào)空間，周三以考慮逢高沽空EC2510。主力合約EC2510支撐位1200-1250點(diǎn)，壓力位1300-1350點(diǎn)。
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