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【行情復(fù)盤】周二國債現(xiàn)券收益率繼續(xù)全面上升。國債期貨主力合約相應(yīng)均有下跌。成交持倉方面，TS、TL成交持倉均下降，其他品種成交下降持倉上升?！局匾Y訊】一級市場方面，國債和政金債累計發(fā)行370億元，發(fā)行數(shù)量6只，凈融資額47.4億元。凈融資有所回升，預(yù)計財政政策落地和國債發(fā)行情況將繼續(xù)影響流動性。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈回籠流動性87億元，短端資金成本小幅抬升。其他方面消息變動不大。近期數(shù)據(jù)顯示，8月進(jìn)出口同比增速均回落，基數(shù)對出口影響較大，出口增量穩(wěn)、進(jìn)口增量降，令貿(mào)易順差反彈。外需持續(xù)面臨的風(fēng)險沒有變化?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)速度放緩，基本面關(guān)鍵依然是需求，特別是內(nèi)需情況，消費、基建穩(wěn)定，地產(chǎn)仍存不確定性，同時警惕外需風(fēng)險，但預(yù)計通縮將出現(xiàn)改善。海外方面，市場對美聯(lián)儲9月降息預(yù)期仍在100%以上，有超調(diào)嫌疑。美債收益率和美元指數(shù)繼續(xù)下行，人民幣匯率依然強勢。地緣政治風(fēng)險變動不大，市場風(fēng)險偏好小幅下行?！臼袌鲞壿嫛拷诮?jīng)濟基本面邊際改善利空減弱，且市場影響有限。短期政策處于真空期，但貨幣政策潛在利多和財政政策寬松潛在利空不變。中美貿(mào)易、海外地緣政治風(fēng)險無影響。資金面無暫無利空，繼續(xù)關(guān)注債券供給潛在利空。匯率利多不變，風(fēng)險偏好利空減弱。長期來看，資產(chǎn)荒邏輯結(jié)束后，核心正轉(zhuǎn)向通縮緩和后名義增長速度反彈風(fēng)險。【交易策略】策略方面，期債反彈遇阻后持續(xù)走弱，關(guān)注低位做多的短線交易性機會，但仍需注意控制風(fēng)險。期現(xiàn)方面，四個品種基差正值縮小，但趨勢不明顯，IRR機會暫時消除，繼續(xù)關(guān)注長端為主?？缙诜矫?，T、TL當(dāng)季-次季合約基差高于95%歷史無套利區(qū)間，但主要季節(jié)性機會結(jié)束。曲線方面，期限價差延續(xù)向上，做陡曲線頭寸繼續(xù)持有，長期形態(tài)方向或正在確認(rèn)。TS壓力102.582-102.592，支撐102.254-102.264；TF壓力106.320-106.340，支撐105.300-105.320；T壓力109.205-109.255，支撐107.555-107.605；TL壓力121.54-121.64，支撐115.31-115.41。