>> 宏源期貨-能源化工周報-MEG：現(xiàn)貨流動性收緊，需求表現(xiàn)低于預期-250909
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
大小： |
2060KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王江楠 |
| 下載權(quán)限： |
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主要邏輯
周內(nèi)乙二醇價格大幅回落后低位震蕩。上半周商品氛圍弱勢疊加山東一裂解裝置可能提早開車消息發(fā)酵，乙二醇價格重心大幅回落。但由于目前港口庫存偏低，乙二醇現(xiàn)貨流動性仍然偏緊，周內(nèi)乙二醇現(xiàn)貨基差持續(xù)走強，價格止跌震蕩。需求端雖是旺季，但并未帶來利多，聚酯工廠受制于庫存和新增訂單壓力，開工并沒有大幅提升，市場心態(tài)偏空。
下周預測：成本端，油價和煤價對乙二醇的支撐作用不具有持續(xù)性，同時商品市場的情緒作用也不可忽略。供應端，國內(nèi)供應恢復預期仍有延遲，例如河南能源濮陽重啟計劃推后，10月內(nèi)仍有通遼金煤、河南永城、盛虹等裝置檢修預期。需求端，長絲產(chǎn)銷持續(xù)低迷，在前期拉漲過程中下游加彈和織造適當補入，但礙于終端季節(jié)性跟進不理想，終端提價能力遠不如上游。港口庫存方面，九月乙二醇供需結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)小幅去庫，其中主流貿(mào)易庫存大概率將繼續(xù)壓縮。
綜合來看，預計乙二醇區(qū)間運行，運行區(qū)間為4250-4450元/噸運行，保持觀望。
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