>> 甬興證券-流動性9月第1期：10年國債收益率下行，南下資金凈流入大消費-250909
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 959KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
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作者： |
唐文卿 |
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核心觀點
上周（9.1-9.5）2年期國債收益率上行、10年期下行；美國2年期、10年期美債收益率下行，美元指數(shù)下行，中美10年國債利差收窄；上周融資買入額下降，南向資金流大幅凈流入。
宏觀流動性
國內(nèi)：上周（9.1-9.5）2年期國債收益率上行、10年期下行，10年期與2年期國債利差收窄。上周央行公開市場凈回籠12047億元，9月MLF凈回籠3000億元。
國外：上周（9.1-9.5）2年期、10年期美債收益率下行，美元指數(shù)下行，中美10年期國債利差收窄。上周10年期美債收益率下行至4.10%，美元指數(shù)降至97.74。截至9月5日，中美10年期國債利差收窄。
市場流動性
公募基金：2025年9月新成立38只基金，其中23只為股票型基金。截至9月5日，2025年9月新成立基金38只，24年9月為86只；其中，9月新成立股票型基金23只，發(fā)行總額約117億份。
ETF基金：2025年9月新成立4只股票型ETF基金。2025年9月新成立ETF基金4只，2024年9月新成立ETF基金18只；其中，9月新成立ETF基金4只為股票型基金，發(fā)行份額22億份。
南向資金：上周（9.1-9.5）南向資金大幅凈流入，年內(nèi)凈流入9418億元。截至9月5日，上周南向資金大幅凈流入，2025年初至今凈流入9418億元。上周行業(yè)南向資金凈流入較多的是商貿(mào)零售（+133.8億元）、醫(yī)藥（+44.7億元）、汽車（+41.4億元），合計約+220億元。
兩融資金：上周（9.1-9.5）融資買入額下降，占A股成交額比重下行。上周融資資金買入額均值為2844億元，環(huán)比下降16.2%。上周行業(yè)融資凈流入較多的行業(yè)是新能源（約+87.1億元）、有色金屬（約+48.7億元）、非銀行金融（約+48.4億元），合計約+184.2億元。
募集資金：9月IPO公司數(shù)為2家，首發(fā)募集資金約10億元。9月股權(quán)融資規(guī)模約84億元，其中IPO公司數(shù)為2家，發(fā)行規(guī)模約10億元；9月有2家上市公司參與定增，總計融資規(guī)模約61億元。
風險提示：經(jīng)濟恢復(fù)弱于預(yù)期、海外降息節(jié)奏不及預(yù)期。
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